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黃金期貨合約及相關(guān)投資工具cJ0紅軟基地
                 內(nèi) 容 提 要cJ0紅軟基地
●全球主要黃金市場簡介cJ0紅軟基地
●常見黃金投資工具cJ0紅軟基地
●滬金期貨合約解讀cJ0紅軟基地
● 國內(nèi)外黃金價格影響因素cJ0紅軟基地
● 國內(nèi)黃金行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈介紹及套保案例cJ0紅軟基地
●金價走勢展望cJ0紅軟基地
一、國內(nèi)外黃金市場簡介cJ0紅軟基地
歐洲：倫敦、蘇黎世cJ0紅軟基地
美洲：紐約、芝加哥cJ0紅軟基地
亞洲：東京、香港、上海、孟買cJ0紅軟基地
中東：迪拜cJ0紅軟基地
大洋洲：悉尼cJ0紅軟基地
二、常見黃金投資工具cJ0紅軟基地
實物黃金cJ0紅軟基地
紙黃金cJ0紅軟基地
黃金衍生品cJ0紅軟基地
實物黃金cJ0紅軟基地
金幣cJ0紅軟基地
金條cJ0紅軟基地
紙黃金cJ0紅軟基地
   紙黃金是一種買賣交易中雙方不涉及黃金實物交割，只是在商業(yè)銀行的會計簿籍上作債權(quán)債務(wù)記載的一種代理黃金買賣服務(wù)。cJ0紅軟基地
國內(nèi)主要紙黃金理財產(chǎn)品cJ0紅軟基地
黃金衍生品cJ0紅軟基地
黃金ETFcJ0紅軟基地
黃金T+DcJ0紅軟基地
黃金期貨cJ0紅軟基地
黃金期權(quán)cJ0紅軟基地
黃金ETFcJ0紅軟基地
以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)，追蹤現(xiàn)貨黃金價格波動的金融衍生產(chǎn)品cJ0紅軟基地
運(yùn)作原理：黃金ETF的運(yùn)行原理為：由大型黃金生產(chǎn)商向基金公司寄售實物黃金，隨后由基金公司以此實物黃金為依托，在交易所內(nèi)公開發(fā)行基金份額，銷售給各類投資者，商業(yè)銀行分別擔(dān)任基金托管行和實物保管行，投資者在基金存續(xù)期間內(nèi)可以自由贖回。cJ0紅軟基地
截至2009年10月21日全球黃金ETF持有量cJ0紅軟基地
全球黃金ETF持有量與金價走勢緊密相關(guān)cJ0紅軟基地
黃金T+DcJ0紅軟基地
黃金現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)以分期付款方式進(jìn)行買賣，交易者可以選擇合約交易日當(dāng)天交割，也可以延期交割，同時引入延期補(bǔ)償機(jī)制來平抑供求矛盾的一種現(xiàn)貨交易模式。cJ0紅軟基地
黃金T+DcJ0紅軟基地
遞延費(fèi)：結(jié)算價*0.02%cJ0紅軟基地
收取方式：每日收盤前根據(jù)交割申報情況確定支付方向，由交割申報數(shù)量少的一方支付給交割申報多的一方及中立倉cJ0紅軟基地
中立倉：平衡交收數(shù)量cJ0紅軟基地
反向中立倉：一旦申報的中立倉進(jìn)入了交割階段，中立倉收到系統(tǒng)自動生成反向中立倉，其成交價按當(dāng)日的結(jié)算價計算。反向中立倉生成免收手續(xù)費(fèi)，這個反向中立倉可以選擇交割或平倉進(jìn)行了結(jié)，選擇平倉收取萬分之四手續(xù)費(fèi)。cJ0紅軟基地
黃金T+DcJ0紅軟基地
多                                     空cJ0紅軟基地
                                   100手                            100手                    中立倉cJ0紅軟基地
三、滬金期貨合約解讀cJ0紅軟基地
 國內(nèi)黃金投資工具比較cJ0紅軟基地
黃金期貨—cJ0紅軟基地
與實物黃金相比：無倉儲費(fèi)用，具有杠桿作用，交割日期固定化，違約風(fēng)險小cJ0紅軟基地
與紙黃金相比：可以進(jìn)行實物交割和雙向交易，具有杠桿作用cJ0紅軟基地
與黃金T+D相比：無支付遞延費(fèi)風(fēng)險、手續(xù)費(fèi)更加低廉，交割日期固定化cJ0紅軟基地
黃金期貨與黃金T+D的交割cJ0紅軟基地
四、黃金價格影響因素cJ0紅軟基地
宏觀經(jīng)濟(jì)cJ0紅軟基地
匯率、利率cJ0紅軟基地
相關(guān)商品cJ0紅軟基地
地緣政治cJ0紅軟基地
基金投機(jī)cJ0紅軟基地
供需關(guān)系cJ0紅軟基地
全球經(jīng)濟(jì)增長與大宗商品價格cJ0紅軟基地
全球經(jīng)濟(jì)增長與國際金價cJ0紅軟基地
道瓊工業(yè)指數(shù)與國際金價走勢cJ0紅軟基地
國際金價與股市的相關(guān)性cJ0紅軟基地
美元匯率與金價長期高度負(fù)相關(guān)cJ0紅軟基地
但二者的負(fù)相關(guān)不是絕對的cJ0紅軟基地
美國實際利率與金價cJ0紅軟基地
黃金與相關(guān)商品市場走勢cJ0紅軟基地
黃金與相關(guān)商品市場走勢cJ0紅軟基地
黃金與相關(guān)商品市場走勢cJ0紅軟基地
地緣政治對金價的影響cJ0紅軟基地
地緣政治對金價的影響cJ0紅軟基地
黃金基金凈持倉對金價的影響cJ0紅軟基地
黃金的供應(yīng)結(jié)構(gòu)cJ0紅軟基地
黃金的需求結(jié)構(gòu)cJ0紅軟基地
1994-2008黃金供應(yīng)結(jié)構(gòu)cJ0紅軟基地
官方售金cJ0紅軟基地
《CBGA》3央行售金協(xié)議3：2009年9月27日開始生效，每年拋售上限由第二份協(xié)議的500噸下調(diào)至400噸cJ0紅軟基地
2008年全球官方售金279噸，同比大幅減少cJ0紅軟基地
1994-2008年黃金需求結(jié)構(gòu)變化cJ0紅軟基地
   黃金獨特的供求機(jī)制cJ0紅軟基地
供給方面：礦產(chǎn)金供給周期長，決定金價長期走勢；央行售金是黃金的穩(wěn)定供給來源；再生金供給富有彈性，對金價波動較為敏感。cJ0紅軟基地
需求方面：工業(yè)需求比重低，首飾需求集中于部分國家，季節(jié)性明顯；世界儲備需求相對穩(wěn)定；投資需求對金價影響最為直接cJ0紅軟基地
黃金獨特的供求機(jī)制cJ0紅軟基地
為了體現(xiàn)金礦公司借貸黃金以及期貨、期權(quán)持倉對實金市場造成的影響，世界黃金協(xié)會的全球黃金供求平衡表慣例上會在供給部分增加“生產(chǎn)商對沖”一項。cJ0紅軟基地
各項供需數(shù)據(jù)綜合后所提出的余額即為不確定投資，這個數(shù)據(jù)通常能夠反映全球黃金市場的供求平衡狀況 ，不過對于短期的價格走勢影響不大cJ0紅軟基地
全球地面黃金存量轉(zhuǎn)移過程cJ0紅軟基地
       地面存金包括首飾用金、官方儲備、私人投資、黃金制品和其他未記錄的存金類型共五大類，是已經(jīng)被開采出來的以某種特定形式存在于地表之上的黃金cJ0紅軟基地
      每年新增礦產(chǎn)金、再生金和官方售金（后兩者來自于歷史地面存金）用來滿足黃金的各類需求（投資、首飾消費(fèi)等）cJ0紅軟基地
       每年新增的礦產(chǎn)金應(yīng)等于地面存金的年度變化量，由歷史地面存金中轉(zhuǎn)移出的再生金和官方售金供應(yīng)不會引起新的地面存金變化cJ0紅軟基地
全球地面黃金存量轉(zhuǎn)移過程cJ0紅軟基地
國內(nèi)金價主要影響因素cJ0紅軟基地
國際金價走勢cJ0紅軟基地
美元兌人民幣匯率cJ0紅軟基地
國內(nèi)政府政策取向cJ0紅軟基地
不同黃金市場間的相關(guān)性cJ0紅軟基地
滬金與外盤走勢對比cJ0紅軟基地
人民幣匯率對國內(nèi)金價的影響cJ0紅軟基地
國際金價與人民幣金價的轉(zhuǎn)換公式：cJ0紅軟基地
人民幣金價=國際金價*美元兌人民幣匯率/31.1035cJ0紅軟基地
上海黃金與人民幣匯率走勢cJ0紅軟基地
政策對國內(nèi)黃金期貨價格影響cJ0紅軟基地
央行提高利率，黃金期貨持倉成本增加，期貨價格上漲cJ0紅軟基地
政府打擊地下非法期金交易，確保黃金期貨價格穩(wěn)定運(yùn)行cJ0紅軟基地
稅收政策會直接影響國內(nèi)黃金現(xiàn)貨期貨價格cJ0紅軟基地
國內(nèi)黃金行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈介紹cJ0紅軟基地
我國長期對黃金實行管制，黃金生產(chǎn)一直處于嚴(yán)格計劃管理體制中。cJ0紅軟基地
2002年上海黃金交易所成立、2003年中國黃金股票公開發(fā)行，標(biāo)志著我國黃金工業(yè)從計劃體制轉(zhuǎn)向市場體制cJ0紅軟基地
國內(nèi)黃金行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈介紹cJ0紅軟基地
我國黃金產(chǎn)業(yè)的特點：大型企業(yè)集團(tuán)為主導(dǎo)、大型產(chǎn)金基地為支撐，國內(nèi)五大金礦企業(yè)：中金黃金、紫金礦業(yè)、山東黃金、山東招金、河南靈寶，生產(chǎn)量占全國近50%cJ0紅軟基地
2008年產(chǎn)金前5名的省：山東（77.32噸）、河南（34.64噸）、福建（17.74噸）、江西（17.5噸）和云南（17.43噸），其中山東、河南和福建是以礦產(chǎn)金為主，云南、江西以有色行業(yè)副產(chǎn)金為主cJ0紅軟基地
國內(nèi)黃金行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈介紹cJ0紅軟基地
黃金制品工業(yè)包括：金首飾加工、工業(yè)原料加工、金幣和金條加工cJ0紅軟基地
金首飾加工：第二大首飾生產(chǎn)大國cJ0紅軟基地
工業(yè)原料生產(chǎn)：航天、航空、電子、通訊、裝飾及建筑業(yè)，作為工業(yè)原料的金制品主要是是金絲（杭州、招遠(yuǎn)）、金箔（南京江寧）和金鹽（煙臺金勵福貴金屬公司）cJ0紅軟基地
金幣：國家指定機(jī)構(gòu)發(fā)行cJ0紅軟基地
國內(nèi)黃金行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈介紹cJ0紅軟基地
我國的黃金消費(fèi)：cJ0紅軟基地
金首飾消費(fèi)：我國的首飾消費(fèi)占總量的90%以上cJ0紅軟基地
工業(yè)原料消費(fèi)：電子工業(yè)和其他cJ0紅軟基地
投資：實金投資比例從10%上升到20%，主要有三種形態(tài)：金條囤積、金幣收藏、風(fēng)險對沖cJ0紅軟基地
國內(nèi)黃金行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈介紹cJ0紅軟基地
再生金回收：cJ0紅軟基地
金條回購：只有企業(yè)的品牌金條可以參考實時金價進(jìn)行回收cJ0紅軟基地
首飾回收：由零售商進(jìn)行cJ0紅軟基地
我國目前缺乏統(tǒng)一的再生金回收渠道cJ0紅軟基地
套期保值-國外情況cJ0紅軟基地
黃金加工企業(yè)的原材料的買入套期保值案例cJ0紅軟基地
2008年10月24日，滬金AU0812盤中價格為148.9元，當(dāng)時的現(xiàn)貨價格為157.3元，基差為8.4元（157.3-148.9）。某一黃金加工企業(yè)在需要在12月份購買100公斤金條作為原材料，10月24日時現(xiàn)貨價格較高，企業(yè)擔(dān)心金價后市會繼續(xù)上漲，加大他們的原材料成本，就在期貨市場上以148.9元/克買入滬金0812合約100手，進(jìn)行買入套期保值，對沖現(xiàn)貨市場上的價格風(fēng)險。 cJ0紅軟基地
黃金加工企業(yè)的原材料的買入套期保值案例cJ0紅軟基地
12月初，基差回歸到0附近，此時黃金價格為180元左右，該企業(yè)在期貨市場上平倉，期貨盈利為180-148.9=31.1元/克，在現(xiàn)貨市場上由于原材料價格上升導(dǎo)致的損失=22.7元/克，期現(xiàn)對沖后整個套期保值過程不僅實現(xiàn)完全保值，還獲得額外盈利=8.4元/克cJ0紅軟基地
金礦企業(yè)或加工企業(yè)的賣出套期保值案例 cJ0紅軟基地
2008年1月9日，滬金0806上市交易，當(dāng)日以漲停價格230.99元開盤，全天價格均位于220元上方，而當(dāng)日的現(xiàn)貨價格僅為208元左右，開盤基差超過-20元。cJ0紅軟基地
     一金礦企業(yè)需要在08年6月份出售100公斤黃金產(chǎn)品，但是擔(dān)心1-6月份期間價格會下跌，現(xiàn)有的庫存有保值的需求，則企業(yè)可以2008年1月9日先在期貨市場上以220-230元/克的價格賣空100手滬金806合約，進(jìn)行賣出套期保值，對沖現(xiàn)貨市場上的價格風(fēng)險。cJ0紅軟基地
金礦企業(yè)或加工企業(yè)的賣出套期保值案例cJ0紅軟基地
6月初，黃金價格跌至195元左右，此時企業(yè)在期貨市場上買入平倉，期貨市場盈利為230.99-195=35.99元/克，現(xiàn)貨市場上由于價格下跌所帶來的庫存損失為13元/克，期現(xiàn)對沖后整個套期保值操作不僅實現(xiàn)完全保值，還獲得額外收益19.99元/克 cJ0紅軟基地
套利—黃金期貨與AU T+DcJ0紅軟基地
期現(xiàn)套利成本-10月27日AU1006與AUT+DcJ0紅軟基地
金價走勢展望-技術(shù)分析cJ0紅軟基地
金價走勢展望-技術(shù)分析cJ0紅軟基地
金價走勢展望-基本面支持cJ0紅軟基地
中長期上漲目標(biāo)1300-1500美元，時間預(yù)計為明年8-9月份cJ0紅軟基地
宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢—美國銀行信貸、房地產(chǎn)部門是阻礙經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇的障礙cJ0紅軟基地
美元貶值是長期趨勢—利率前景（套息交易）、龐大財政赤字和外債cJ0紅軟基地
投資需求比重上升且日益強(qiáng)勁—各央行惜售甚至增持，1000美元上方投資需求料將更加強(qiáng)勁cJ0紅軟基地
關(guān)于回歸金本位的爭論cJ0紅軟基地
回歸金本位已經(jīng)失去客觀條件：cJ0紅軟基地
黃金總量的有限性與其發(fā)揮貨幣職能所要求的無限性存在著根本的矛盾cJ0紅軟基地
       金本位之下，宏觀調(diào)控和貨幣政策幾乎無計可施  cJ0紅軟基地
       各國黃金儲備不均可能引發(fā)新一輪利益再分配的紛爭cJ0紅軟基地
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黃金期貨ppt：這是黃金期貨ppt，包括了了解套期保值，黃金期貨的基本特點和操作原則，市場的參與者及相應(yīng)操作，空頭套期保值案例分析，黃金期貨套利交易策略等內(nèi)容，歡迎點擊下載。

證券與期貨的ppt：這是證券與期貨的ppt，包括了證券投資技術(shù)分析概述，K線及其制作，K線的主要形狀，單根K線的應(yīng)用，K線組合的應(yīng)用等內(nèi)容，歡迎點擊下載。

期貨技巧ppt：這是期貨技巧ppt，包括了期貨市場起源，期貨專業(yè)術(shù)語，期貨主要功能，期貨常見問題，期貨實戰(zhàn)案例等內(nèi)容，歡迎點擊下載。