這是一個關(guān)于證券分析方法PPT，包括了證券投資基本分析，證券投資的宏觀分析，證券投資的中觀分析，證券投資的微觀分析，證券投資技術(shù)分析等內(nèi)容，專題四 證券投資分析 第一節(jié) 證券投資基本分析第二節(jié) 證券投資的宏觀分析 第三節(jié) 證券投資的中觀分析 第四節(jié) 證券投資的微觀分析第五節(jié) 證券投資技術(shù)分析 第一節(jié)證券投資基本分析一、基本分析方法的內(nèi)涵 ——1、概念 證券投資基本分析法是分析影響證券未來收益的基本經(jīng)濟要素的相互關(guān)系和發(fā)展趨勢，據(jù)此預(yù)測證券的收益和風(fēng)險，并最終判斷證券內(nèi)在價值的一種分析方法。其出發(fā)點是證券具有“內(nèi)在價值”，證券起伏不定的價格最終圍繞其“內(nèi)在價值”而波動。 基本分析方法的產(chǎn)生可以追溯到20世紀(jì)30年代。其標(biāo)志是1934年本杰明·格雷厄姆和大衛(wèi)·多德的《證券分析》一書的出版。該書的出版使投資者得以對市場上的各種證券，采用邏輯系統(tǒng)的方法進(jìn)行估值。 基本分析注重于證券價值的發(fā)現(xiàn)，力圖用經(jīng)濟要素的相互關(guān)系和變化趨勢來解釋證券市場上的價格變動。基本分析人員需要研究影響證券發(fā)行公司經(jīng)營狀況的經(jīng)濟與行業(yè)背景，并據(jù)此預(yù)測公司未來的收益。西方經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，基本分析方法是科學(xué)客觀的、最主要的證券分析方法。 基本分析方法的內(nèi)涵 ——2、內(nèi)容基本分析方法認(rèn)為證券的內(nèi)在價值表現(xiàn)為向投資者提供未來的收益，因而這種方法完全建立在對未來的基本經(jīng)濟要素及其供求關(guān)系的預(yù)測基礎(chǔ)上。 基本分析方法認(rèn)為公司的業(yè)績?nèi)�決于公司運營的經(jīng)濟環(huán)境，取決于各種投入資源的供求價格，取決于公司產(chǎn)品或服務(wù)的供求價格。因此，基本分析的內(nèi)容包括宏觀經(jīng)濟、行業(yè)和公司三個層次的系統(tǒng)分析。多數(shù)基本分析遵循自上而下的程序，分析人員首先要對整個國民經(jīng)濟作出預(yù)測，然后是行業(yè)，最后是公司，歡迎點擊下載證券分析方法PPT。

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專題四 證券投資分析 第一節(jié) 證券投資基本分析第二節(jié) 證券投資的宏觀分析 第三節(jié) 證券投資的中觀分析 第四節(jié) 證券投資的微觀分析第五節(jié) 證券投資技術(shù)分析 第一節(jié)證券投資基本分析一、基本分析方法的內(nèi)涵 ——1、概念 證券投資基本分析法是分析影響證券未來收益的基本經(jīng)濟要素的相互關(guān)系和發(fā)展趨勢，據(jù)此預(yù)測證券的收益和風(fēng)險，并最終判斷證券內(nèi)在價值的一種分析方法。其出發(fā)點是證券具有“內(nèi)在價值”，證券起伏不定的價格最終圍繞其“內(nèi)在價值”而波動。 基本分析方法的產(chǎn)生可以追溯到20世紀(jì)30年代。其標(biāo)志是1934年本杰明·格雷厄姆和大衛(wèi)·多德的《證券分析》一書的出版。該書的出版使投資者得以對市場上的各種證券，采用邏輯系統(tǒng)的方法進(jìn)行估值。 基本分析注重于證券價值的發(fā)現(xiàn)，力圖用經(jīng)濟要素的相互關(guān)系和變化趨勢來解釋證券市場上的價格變動�；�本分析人員需要研究影響證券發(fā)行公司經(jīng)營狀況的經(jīng)濟與行業(yè)背景，并據(jù)此預(yù)測公司未來的收益。西方經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，基本分析方法是科學(xué)客觀的、最主要的證券分析方法。 基本分析方法的內(nèi)涵 ——2、內(nèi)容基本分析方法認(rèn)為證券的內(nèi)在價值表現(xiàn)為向投資者提供未來的收益，因而這種方法完全建立在對未來的基本經(jīng)濟要素及其供求關(guān)系的預(yù)測基礎(chǔ)上。 基本分析方法認(rèn)為公司的業(yè)績?nèi)�決于公司運營的經(jīng)濟環(huán)境，取決于各種投入資源的供求價格，取決于公司產(chǎn)品或服務(wù)的供求價格。因此，基本分析的內(nèi)容包括宏觀經(jīng)濟、行業(yè)和公司三個層次的系統(tǒng)分析。 多數(shù)基本分析遵循自上而下的程序，分析人員首先要對整個國民經(jīng)濟作出預(yù)測，然后是行業(yè)，最后是公司。行業(yè)預(yù)測是以整個經(jīng)濟的預(yù)測為基礎(chǔ)的，接下來的公司預(yù)測是以它所處行業(yè)和整個經(jīng)濟預(yù)測為基礎(chǔ)的。少數(shù)基本分析法采取自下而上的程序，從對公司前景的估計開始，然后建立對行業(yè)和最終整個經(jīng)濟前景的估計。 在實踐中，人們常將兩種方法結(jié)合使用。例如，按自上而下方法對經(jīng)濟進(jìn)行預(yù)測，然后把這種預(yù)測結(jié)果又提供給為個別公司進(jìn)行自下而上預(yù)測的分析師作參考。單個公司預(yù)測的綜合應(yīng)當(dāng)與總的國民經(jīng)濟預(yù)測相吻合。否則．人們將要重復(fù)做這一工作，以保證達(dá)到這兩種方法之間的一致性。 基本分析方法對選擇具體的投資對象特別重要，對預(yù)期整個證券市場的中長期前景很有幫助，但對把握短期股市的具體變化作用不是很大。 基本分析方法的內(nèi)涵 ——3、目的通過宏觀分析把握證券市場的總體變動趨勢 通過宏觀經(jīng)濟分析把握住經(jīng)濟發(fā)展的大方向，有利于辨清證券市場的總體變動趨勢，以便做出正確的長期投資決策。 把握宏觀經(jīng)濟政策對證券市場的影響力度與方向 通過對國家經(jīng)濟政策的分析，可以掌握宏觀經(jīng)濟政策對證券市場有多大影響，是“利多”還是“利空”。當(dāng)證券市場具有“政策市”的特點時，對宏觀經(jīng)濟政策的分析就更顯重要。 判斷證券的投資價值 通過對一國宏觀經(jīng)濟的分析，可以判斷該國一定時期內(nèi)證券市場的平均投資價值．從而決定應(yīng)否向該國證券市場投資及投資多少。 第二節(jié) 證券投資的宏觀分析一、宏觀經(jīng)濟運行分析 1、GDP增長、經(jīng)濟周期 前幾年我到美國哥倫比亞大學(xué)作訪問研究。進(jìn)入其商學(xué)院，入目而來的是貼在墻上的一張圖。圖上畫了兩條曲線，一條是美國GDP的增長，另一條是道瓊斯指數(shù)走勢。觀察這張圖可以得到三個印象：　　 首先，就大趨勢而言，兩條曲線擬合得十分完美。這意味著，股市充分反映了國民經(jīng)濟的發(fā)展變化，兩者是共同成長的。其次，就某一時段而言，道瓊斯指數(shù)同美國GDP的走勢并不完全一致，時段越短，兩者的差異越大，有時甚至背道而馳。這表明，所謂股市是國民經(jīng)濟的“晴雨表”，只能在長時間內(nèi)才能觀察到。最后，美國GDP的增長曲線比較平滑，而道指走勢卻大上大下、波幅極大。這表明，股市就是以漲漲跌跌的方式來支持國民經(jīng)濟發(fā)展的。 ________________李揚 2、 通貨膨脹或物價水平 ①商品價格出現(xiàn)緩慢上漲，幅度不是太大，且物價上漲率大于借貸利率的上漲率時，這時，公司庫存商品的價格上升，由于產(chǎn)品價格上漲的幅度高于借貸成本的上漲幅度，于是公司利潤會上升，股票價格也會因此而上升。 ②商品價格上漲幅度過大，股價沒有相應(yīng)上升，反而可能下降。這是因為，物價上漲引起公司生產(chǎn)成本上升，而上升的成本又無法通過商品銷售而完全轉(zhuǎn)嫁出去，從而使公司的利潤降低，股價也隨之降低。 ③物價持續(xù)上漲，引起股票投資者保值意識的作用增加，因此使投資者從股市中抽出資金，轉(zhuǎn)而投向動產(chǎn)或不動產(chǎn)，如房地產(chǎn)、貴重金屬等保值強的物品上，帶來股票需求量降低，因而使股價下跌。 3、利率水平 一般情況下利率的升降與股價的變化呈反向運動： ①利率的上升，不僅會增加公司的借款成本，而且還會使公司難以獲得必需的資金，這樣，公司就不得不消減生產(chǎn)規(guī)模，而生產(chǎn)規(guī)模的縮小又勢必會減少公司的未來利潤。因此，股票價格就會下跌。 ②利率上升時，一部分資金從投向股市轉(zhuǎn)向銀行儲蓄和購買債券，從而會減少市場上的股票需求，使股票價格出現(xiàn)下跌。 4、匯率水平 ①匯率上升，本幣貶值，將導(dǎo)致資本流出本國，資本的流失將使得本國證券市場需求減少，從而證券市場價格下跌。 ②匯率上升，本幣表示的進(jìn)口商品價格提高，進(jìn)而帶動國內(nèi)物價水平上漲，引起通貨膨脹。通貨膨脹對證券市場的影響需根據(jù)當(dāng)時的經(jīng)濟形勢和具體企業(yè)以及政策行為進(jìn)行分析。 ③匯率上升，為維持匯率穩(wěn)定，政府可能動用外匯儲備，拋售外匯，從而將減少本幣的供應(yīng)量，使得證券市場價格下跌，直到匯率回落恢復(fù)均衡，反面效應(yīng)可能使證券價格回升。 二 宏觀經(jīng)濟政策 1、貨幣政策 所謂貨幣政策，是指政府為實現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟目標(biāo)所制定的關(guān)于貨幣供應(yīng)和貨幣流通組織管理的基本方針和基本準(zhǔn)則。 包括公開市場業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)率、法定存款準(zhǔn)備金比率等。 ①公開市場業(yè)務(wù)，是指中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券，以此來調(diào)節(jié)市場貨幣供應(yīng)量的政策行為。當(dāng)中央銀行認(rèn)為應(yīng)該增加貨幣量時，就在金融市場上買進(jìn)有價證券（主要是政府債券）；反之就出售所持有的有價證券。 ②再貼現(xiàn)政策，是指中央銀行制定的對商業(yè)銀行用持有的未到期票據(jù)向中央銀行融資所作的政策規(guī)定。 中央銀行提高再貼現(xiàn)率，商業(yè)銀行就需要以較高的代價才能獲得中央銀行的貸款，因而便會提高對客戶的貼現(xiàn)率或提高放款利率，其結(jié)果就會使得信用量收縮，市場貨幣供應(yīng)量減少；反之則相反。 ③法定存款準(zhǔn)備金率。當(dāng)中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率時，商業(yè)銀行可運用的資金減少，貸款能力下降，貨幣乘數(shù)變小，市場貨幣流通量便會相應(yīng)減少。所以在通貨膨脹時，中央銀行可提高法定準(zhǔn)備金率；反之，則降低。 當(dāng)政府實行寬松的貨幣政策時： （1）寬松的貨幣政策下，社會總需求增大，刺激生產(chǎn)發(fā)展，同時居民收入得到提高，因而對證券投資的需求增加，證券價格上揚。 （2）寬松的貨幣政策，銀行利率隨貨幣供應(yīng)量增加而下降，部分資金從銀行轉(zhuǎn)移出來流向證券市場，這將擴大證券市場的需求，同時利率下降還提高了證券價值的評估，兩者均使證券價格上升。（3）貨幣供應(yīng)量的增加將引發(fā)通貨膨脹，適度的通貨膨脹或在通貨膨脹初期，市場繁榮，企業(yè)利潤上升，加上受保值意識驅(qū)使，資金轉(zhuǎn)向證券市場，使證券價值和證券的需求均增加，從而股價上升。 但是當(dāng)通貨膨脹上升到一定程度，可能惡化經(jīng)濟環(huán)境，將對證券市場起反面作用，而且政府采取措施，實施緊縮政策（包括緊縮財政和緊縮貨幣）將為時不遠(yuǎn)，當(dāng)市場對此作出預(yù)期時，證券價格將會下跌。 2、財政政策 （1）當(dāng)社會總需求不足時，可單純使用松的財政政策，通過擴大支出，增加赤字，以擴大社會總需求，也可以采取擴大稅收減免、增加財政補貼等政策，刺激微觀經(jīng)濟主體的投資需求，證券價格上漲。 （2）當(dāng)社會總供給不足時，單純使用緊縮性財政政策，通過減少赤字、增加公開市場上出售國債的數(shù)量，以及減少財政補貼等政策，壓縮社會總需求，證券價格下跌。 （3）當(dāng)社會總供給大于社會總需求時，一方面通過增加赤字、擴大支出等政策刺激總需求增長；另一方面采取擴大稅收，調(diào)高稅率等措施抑制微觀經(jīng)濟主體的供給。如果支出總量效應(yīng)大于稅收效應(yīng)，那么，對證券價格的上揚會起到一種推動的作用。 （4）當(dāng)社會總供給小于社會總需求時，一方面通過壓縮支出、減少赤字等政策縮小社會總需求；另一方面采取擴大稅收減免、減少稅收等措施刺激社會總供給，由此證券價格下跌。 案例1:2008年中國銀監(jiān)會主席公開呼吁政府救市 當(dāng)時銀監(jiān)會主席劉明康是中國金融業(yè)監(jiān)管層第一個表態(tài)呼吁救市的高官，由此吹響了政府救市集結(jié)號。 2008年一季度，上證綜指下跌了34%，相比去年秋季高點時下跌了49.7%，深指也類似。有分析師說，十年牛市一季跌完。市場普遍認(rèn)為，股市暴跌是非理性的。 進(jìn)入熊市對銀行的影響： 1）可能會把資金逼回銀行，加重銀行的經(jīng)營負(fù)擔(dān)。 2）銀行股在股價指數(shù)中權(quán)重巨大，一旦銀行股效益受到儲蓄回流的影響，那一定會進(jìn)一步拖累股市，并形成惡性循環(huán) 。 3）一旦資金從股市撤出回到銀行，銀行一方面存在付息壓力，更嚴(yán)重的問題是，銀行資金充裕會誘發(fā)大量放款沖動，出現(xiàn)嚴(yán)重的信貸風(fēng)險。 4月16日，在第一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)出臺后，央行再次出手，提高存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點至16％，進(jìn)一步收緊流動性。 案例2：政府救市新華網(wǎng)北京4月23日電經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，財政部、國家稅務(wù)總局決定從2008年4月24日起，調(diào)整證券（股票）交易印花稅稅率，由現(xiàn)行3‰調(diào)整為1‰。即對買賣、繼承、贈與所書立的Ａ股、Ｂ股股權(quán)轉(zhuǎn)讓書據(jù)，由立據(jù)雙方當(dāng)事人分別按1‰的稅率繳納證券（股票）交易印花稅。 http://www.cs.com.cn/xwzx/zq/201208/t20120802_3437271.html http://stock.hexun.com/2012-08-02/144297484.html 1990年印花稅在深圳開征，當(dāng)時的考慮是在股市創(chuàng)建的初期，為了穩(wěn)定市場以及適度調(diào)節(jié)炒股收益，由賣出股票的交易者繳納成交金額的6‰，同年的11月，深圳市場對買家也開征了6‰的印花稅，從此我國印花稅雙邊征收的歷史開始，而且6‰的印花稅率也是到目前為止最高的稅率。 　　1991年10月10日，印花稅由6‰下調(diào)到3‰，調(diào)整后的首個交易日，高開0.84%；漲1%，半年后，上證指數(shù)從180點飆升到92年得1429點，漲幅接近7倍。這是我國證券市場有史以來第一調(diào)整印花稅。 　　1997年5月10日，印花稅由3‰上調(diào)到5‰，雖然調(diào)整后的首個交易日高開1.61%；收盤漲2.26%，但是接下來的兩個月的時間市場一路下行，由5月11日得最高點1510.17回落到了1025.13跌幅近30%，根據(jù)老員工回憶說，第二天的高開高走是印花稅的調(diào)整幅度要低于市場的預(yù)期，沒有回到6‰的水平，所以市場走高，回顧整個印花稅調(diào)整的歷史看，這也是在上調(diào)了印花稅之后的首個交易日唯一一次走高。 　　1998年6月12日，印花稅由5‰下調(diào)到4‰，其后的首個交易日上證指數(shù)高開1.93%，收盤上漲了2.65%。 　　 1999年6月1日，調(diào)整了B股市場交易的印花稅，由4‰下調(diào)到3‰，上證B指一個月內(nèi)從38點飚升至62.5點，升幅逾50%。 　　2001年11月16日，印花稅由4‰下調(diào)到2‰，上證指數(shù)首個交易日高開6.42%，收盤漲1.57%，其后股市有過一段100多點的行情。 　　2005年1月23日，印花稅再次下調(diào)，由2‰下調(diào)到1‰，首個交易日高開1.91%，收盤上漲1.73%。 　　2007年5月30日，印花稅由1‰上調(diào)到3‰，這次上調(diào)是從97年以來10年間唯一的一次上調(diào)，而且這次調(diào)整應(yīng)該很多人都記憶猶新，也就是530大跌的禍?zhǔn)�，次日上證指數(shù)低開5.69%，全天下跌6.5%，12346億元市值在一日間被蒸發(fā)。 　　 2008年4月24日，印花稅從3‰調(diào)整為1‰，首日上漲高開7.54%，收盤時上漲9.29%大盤幾乎漲停，2007年提高印花稅的目的就是通過提高交易成本給股市降溫，當(dāng)時大盤跌到3100點附近，大部分股票都跌破了前期低位，有不少已經(jīng)回到了合理估值范圍以內(nèi)，高印花稅已經(jīng)完成了其使命。同年，9月19日起，對證券交易印花稅政策進(jìn)行調(diào)整，由現(xiàn)行雙邊征收改為單邊征收，稅率保持1‰，首日上證指數(shù)高開8.4%，收盤時上漲9.45%大盤再次出現(xiàn)幾近漲停的情況。 　　到目前為止印花稅一直保持2008年9月以來的1‰的稅率和單邊征收的方式，回顧歷史來看，印花稅的調(diào)整在短期對大盤的影響相當(dāng)強烈，幾乎每次上調(diào)和下調(diào)，伴隨的都是市場大幅的下跌和上漲，目前來看證券市場逐步成熟，稅率也應(yīng)該穩(wěn)定下來，在一次投資論壇上，金融證券研究所所長吳曉求認(rèn)為，印花稅應(yīng)該十年保持不變，目前來看印花稅稅率穩(wěn)定在1‰的水平應(yīng)該會保持相當(dāng)長的一段時間。 3：中國歷次印花稅調(diào)整情況及對股市的影響 補充：印花稅占財政收入比例表 案例:次級債危機? 一場發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的風(fēng)暴。2007年8月席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。 引起美國次級抵押貸款市場風(fēng)暴的直接原因是美國的利率上升和住房市場持續(xù)降溫。次級抵押貸款是指一些貸款機構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。 由于美國和歐洲的許多投資基金買入了大量由次級抵押貸款衍生出來的證券投資產(chǎn)品，它們也將受到重創(chuàng)。 8月8日，美國第五大投行貝爾斯登宣布旗下兩支基金倒閉，原因同樣是由于次貸風(fēng)暴。 所謂次級債務(wù)是指固定期限不低于5年（包括5年），除非銀行倒閉或清算，不用于彌補銀行日常經(jīng)營損失，且該項債務(wù)的索償權(quán)排在存款和其他負(fù)債之后的商業(yè)銀行長期債務(wù)。 第三節(jié) 證券投資的行業(yè)因素分析上市公司行業(yè)分類指引 (2012年修訂) 包括19大類，90小類 http://finance.sina.com.cn/stock/y/20121116/200213703445.shtml 2013年3月，習(xí)近平出訪彭麗媛的著裝成全世界的熱點紡織行業(yè)服裝股上漲 2013年3月和訊網(wǎng)消息 3月27日晚間，銀監(jiān)會下發(fā)8號文《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投資運作有關(guān)問題的通知》，十二條頗具量化的規(guī)定劍指理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)。該文威力堪稱銀行業(yè)的“新國五條”，28日開盤銀行股暴跌，多只跌幅超過6%。業(yè)內(nèi)人士分析，銀監(jiān)會此舉會強化市場對流動性趨緊的預(yù)期。 　　然而，不少業(yè)內(nèi)人士低估了8號文的威力，對市場的劇烈反應(yīng)始料未及，多家券商研報顯示對銀行基本面影響有限，長期依然看好銀行股。27晚正值國有五大行密集發(fā)年報期，五大行去年凈利7746億股息率超定存還使得投資人對年報行情抱有幻想。28日，上證指數(shù)開盤2273點，暴跌近50點，跌幅逾2% 。銀行股集體重挫，興業(yè)銀行(601166，股吧)開盤跌停后回升，中信銀行(601998，股吧)、平安銀行(000001，股吧)、民生跌幅近8% 2013年3月31日國五條地方細(xì)則全面落地 央地聯(lián)動調(diào)控再升級 3月最后兩天，北京、上海、重慶等直轄市和其他一線城市按規(guī)定出臺樓市調(diào)控地方版細(xì)則，加上此前廣東公布的調(diào)控細(xì)則，以及國務(wù)院規(guī)劃出臺不動產(chǎn)統(tǒng)一登記制度，從中央到地方，從限購、限貸到稅收、信息聯(lián)網(wǎng)，新一輪調(diào)控政策升級為“史上最嚴(yán)”，有望在二季度讓樓市停下上漲的腳步李克強看歐冠 足球概念股暴漲國務(wù)院總理李克強在上周末訪問德國期間，“忙里偷閑”地在電視機前看了歐冠決賽直播。受此消息提振，昨日A股中的相關(guān)概念股被激活，中體產(chǎn)業(yè)(600158，股吧)和雷曼光電(300162，股吧)應(yīng)聲漲停。此外，另有未得到證實的消息稱，中國足球有可能得到國家層面的支持�！　‘�(dāng)?shù)貢r間25日下午，國家總理李克強飛抵柏林，開始對德國進(jìn)行為期2天的正式訪問。德國《圖片報》報道，李克強在柏林觀看歐冠決賽的電視直播�！秷D片報》還稱，李克強總理不是目前這屆中國領(lǐng)導(dǎo)班子里唯一的“體育迷”，國家主席習(xí)近平是“一個偉大的球迷”�！　「邔訉ψ闱虻臒嶂裕�讓市場猜測，中國足球等體育運動項目將有較大轉(zhuǎn)機。昨日早盤10點前后，足球概念股雷曼光電和中體產(chǎn)業(yè)先后被大單拉升并封死漲停。截至收盤，另有相關(guān)概念股江蘇舜天(600287，股吧)、雙象股份(002395，股吧)也都有將近5%的漲幅。 神舟十號飛船總裝完成 10概念股爆發(fā)在即據(jù)中國之聲《新聞和報紙摘要》報道，中國載人航天工程新聞發(fā)言人昨天表示，我國今年將實施天宮一號與神舟十號載人飛行任務(wù)，開展載人天地往返運輸系統(tǒng)首次應(yīng)用性飛行。根據(jù)任務(wù)計劃，神舟十號飛船將于6月至8月在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心擇機發(fā)射，3名航天員駕乘飛船與在軌運行的天宮一號目標(biāo)飛行器進(jìn)行載人交會對接。這次任務(wù)將為天宮一號在軌運營提供人員和物資天地往返運輸服務(wù)，進(jìn)一步考核交會對接、載人天地往返運輸系統(tǒng)的功能和性能。同時進(jìn)一步考核組合體對航天員生活、工作和健康的保障能力，以及航天員執(zhí)行飛行任務(wù)的能力，進(jìn)行航天員空間環(huán)境適應(yīng)性、空間操作工效研究，開展空間科學(xué)實驗、航天器在軌維修試驗和空間站有關(guān)關(guān)鍵技術(shù)驗證試驗，進(jìn)一步考核工程各系統(tǒng)執(zhí)行飛行任務(wù)的功能、性能和系統(tǒng)間協(xié)調(diào)性。 　　發(fā)言人透露，目前神舟十號飛船已完成總裝，長征二號F遙十運載火箭已完成測試，航天員訓(xùn)練正按計劃進(jìn)行；發(fā)射場、測控通信、著陸場等系統(tǒng)各項準(zhǔn)備工作進(jìn)展順利。天宮一號目標(biāo)飛行器在軌運行正常、狀態(tài)良好。 　　另據(jù)報道，昨天上午10點18分，嫦娥二號衛(wèi)星與地球間距離突破2000萬公里，目前，衛(wèi)星狀態(tài)良好，各項飛控事件執(zhí)行正常，衛(wèi)星正繼續(xù)飛向更遠(yuǎn)的深空。 哈飛股份(直升飛機)（600038）中航精機(飛機機載電源傳動和機電綜合控制系統(tǒng)、飛機環(huán)境控制系統(tǒng)、飛機第二動力系統(tǒng)、飛機液壓操縱系統(tǒng)、飛機燃油系統(tǒng)等)（002013）北斗星通(衛(wèi)星導(dǎo)航)（002151）四維圖新(動態(tài)導(dǎo)航信息服務(wù))（002405）合眾思壯(車載導(dǎo)航)（002383）遠(yuǎn)望谷(物聯(lián)網(wǎng))（002161） 政府大力扶持 三大行業(yè)最受寵 據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2012年收到政府補助的公司有2316家，占A股公司總數(shù)的九成多。從政府補助占行業(yè)凈利潤的比例來看，信息設(shè)備、電子和農(nóng)林牧漁等三類行業(yè)的政府補助力度最大，政府補助占行業(yè)凈利潤的比例分別為：79.67%、41.31%和34.42%。 第四節(jié) 證券投資的公司因素分析 （一）財務(wù)報表 1.資產(chǎn)負(fù)債表 2、利潤表 3、現(xiàn)金流量表 （二）財務(wù)報表分析 1.公司償債能力分析 （1）短期償債能力分析 （2）長期償債能力分析 （3）償債能力保障程度分析 2.資本結(jié)構(gòu)分析 3.公司營運能力分析 4.公司盈利能力分析 5.股東獲利能力分析 投資者在使用財務(wù)比率分析公司財務(wù)狀況時，要注意以下三點。第五節(jié)　證券投資技術(shù)分析證券投資技術(shù)分析一、　技術(shù)分析概述技術(shù)分析及其作用技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)技術(shù)分析的四維空間技術(shù)分析的工具技術(shù)分析的功用技術(shù)分析的優(yōu)點技術(shù)分析的局限性技術(shù)分析及其作用技術(shù)分析就是以預(yù)測市場價格變化的未來趨勢為目的，以圖表、技術(shù)指標(biāo)為主要手段對市場行為進(jìn)行的研究。市場行為有三方面的含義——價格、交易量和持倉興趣，技術(shù)分析者通常從這三個方面獲得信息來源。技術(shù)分析就是用來確認(rèn)何時新的一輪升勢就要展開；何時升勢即將結(jié)束而跌勢即將開始。換句話說，技術(shù)分析的作用是衡量股票上漲或下跌的慣性并確定慣性消退的時間，在這一時間行情不僅漲跌發(fā)生轉(zhuǎn)換，且走勢往往也產(chǎn)生了反轉(zhuǎn)。技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)技術(shù)分析法自19世紀(jì)產(chǎn)生以來，經(jīng)過不斷充實、完善和發(fā)展，本身逐漸形成一套頗為復(fù)雜的體系，但支撐該體系的理論基礎(chǔ)是如下三個假定條件或前提條件：市場行為包容一切。價格以趨勢方式演變。歷史會重演。市場行為包容一切 “市場行為包容一切”是技術(shù)分析的基石。技術(shù)分析者認(rèn)為，任何可能影響股票、期貨市場價格的因素——基礎(chǔ)的、政治的、心理的或其他——實際上都反映在其價格之中，而價格變化必定反映供求關(guān)系。技術(shù)分析者只研究價格變化就足夠了，而不必研究造成價格變動的內(nèi)在因素。技術(shù)分析者所使用的圖表等工具之所以發(fā)生作用，是因為這些工具本身如實地描述了市場參與者的行為，使我們能夠把握市場參與者對市場的反應(yīng)，從而把握市場的未來趨勢。價格以趨勢方式演變 “趨勢”概念是技術(shù)分析的核心。技術(shù)分析者認(rèn)為，市場確有趨勢可循，而且當(dāng)前的市場趨勢有勢能或慣性，只有當(dāng)它走到趨勢的盡頭，它才會掉頭反向。研究價格圖表的全部意義，就是要辯識出趨勢發(fā)展的早期形態(tài)，以便順應(yīng)趨勢進(jìn)行交易。事實上，大多數(shù)技術(shù)分析理論在本質(zhì)上就是順應(yīng)趨勢，即以判定、追隨市場的既成趨勢為目的。歷史會重演技術(shù)分析和市場行為與人類心理學(xué)有關(guān)，證券投資不過是一種追求利潤的行為，不論是昨天、今天或明天，這個目的都不會改變。在這種心理狀態(tài)下，市場交易行為將趨于一定的模式，由此導(dǎo)致歷史重演，即過去出現(xiàn)過的價格趨勢和變動方式，今后會不斷出現(xiàn)。由于這些圖表型態(tài)在過去表現(xiàn)良好，我們就假設(shè)它在將來表現(xiàn)一樣良好。投資者就可以分析通過過去的價格變動資料來預(yù)測未來的價格走勢。技術(shù)分析的四維空間 ——價、量、時、空價和量是市場行為最基本的表現(xiàn)。一般來說，買賣雙方對價格的認(rèn)同程度通過成交量的大小得到確認(rèn)。認(rèn)同程度大，成交量大；認(rèn)同程度小，成交量小。量價配合的關(guān)系是價升量增、價跌量減、天價天量、地價地量，量價背離的關(guān)系是價升量減、價跌量增。時間和空間是市場潛在能量的表現(xiàn)。時間指出“價格有可能在何時出現(xiàn)上升或下降”，反映市場起伏的內(nèi)在規(guī)律和事物發(fā)展的周而復(fù)始的特征，體現(xiàn)了市場潛在的能量由小變大再變小的過程；空間指出“價格有可能上升或下降到什么地方”，反映的是每次市場發(fā)生變動程度的大小，也體現(xiàn)市場潛在的上升或下降能量的大小。技術(shù)分析的工具技術(shù)圖形（圖表）分析。圖表的類型有K線圖、點線圖、直線圖、OX圖（點數(shù)圖）幾種。其中以K線圖表達(dá)的涵義最為細(xì)膩、敏感，易于掌握行情的短期波動走勢、判斷多空雙方的強弱狀態(tài)，從而作為進(jìn)出場交易的參考。技術(shù)指標(biāo)分析。技術(shù)指標(biāo)是指利用價格、成交量、持倉興趣或股票漲跌只數(shù)等市場行為資料，經(jīng)特定公式計算出的數(shù)據(jù)。技術(shù)指標(biāo)是圖表形態(tài)研判的輔助工具，但它具有結(jié)論精確客觀、指意明確的特點。在中短期交易中顯得更為重要。技術(shù)分析的功用價格、交易量等市場行為可以反映市場變動的內(nèi)在原因，各種因素最終都會反映在市場價格與成交量的變動上。不能反映價格、成交量的變動因素就不是重要的因素�？梢詮氖袌鲂袨榈臍v史中推演出市場趨勢的未來發(fā)展軌跡，從而使投資者順勢而為。投資者能充分利用技術(shù)分析提供的精確的買賣時機信號，若使用得當(dāng)，可使投資者大獲其利。技術(shù)分析的優(yōu)點技術(shù)分析是一種理性分析，其結(jié)論比較客觀，圖表、技術(shù)指標(biāo)反映的各種信號都不能因人為主觀的意愿而改變。技術(shù)分析的許多方法簡明易懂，在科學(xué)技術(shù)手段發(fā)達(dá)的今天，任何投資者都可運用。技術(shù)分析適用于各種交易媒介（股票、期貨、匯率等）和任何時間尺度（數(shù)周、月、年等）。技術(shù)分析已經(jīng)通過價格等市場行為容納了基礎(chǔ)性因素，因此技術(shù)分析可在很大程度上替代基礎(chǔ)分析，甚至于只應(yīng)用技術(shù)分析就行。技術(shù)分析的局限性技術(shù)分析只是透過理性的層面，告訴投資者市場趨勢發(fā)展方向的最大可能性，而不可能告訴投資者趨勢必然這樣發(fā)展，更不可能指示每一次價格波動的最高、最低點，也無法告知每一次上升或下跌何時完結(jié)。技術(shù)分析指示的各種買賣訊號具有時滯性。技術(shù)分析有許多“死角”，常有錯誤信號發(fā)出或信號不靈敏，使信號可信度大打折扣。技術(shù)分析所指示的信號盡管是客觀的，但不同的分析者仍會有不同的解釋，對同一個圖形或指標(biāo)發(fā)出的信號，有的可能看漲，有的則可能看跌。在特殊的大行情中，任何技術(shù)分析工具都有可能失效。wur紅軟基地

證券分析師職業(yè)規(guī)劃PPT：這是一個關(guān)于證券分析師職業(yè)規(guī)劃PPT，主要介紹了個人檔案、自我分析、角色建議、職業(yè)分析、職業(yè)定位、計劃實施、評估調(diào)整等內(nèi)容。生涯規(guī)劃（career planning）也叫“職業(yè)規(guī)劃”。在學(xué)術(shù)界人們通常喜歡叫“生涯規(guī)劃”，在有些地區(qū)，也有一些人喜歡用“人生規(guī)劃”來稱呼，其實表達(dá)的都是同樣的內(nèi)容。