這是一個(gè)關(guān)于白糖期貨分析報(bào)告PPT，包括了白糖期貨交易知識(shí)，中國(guó)白糖現(xiàn)貨基本知識(shí)，中國(guó)白糖期貨交割規(guī)定及基本流程，中國(guó)白糖期貨風(fēng)險(xiǎn)管理制度，中國(guó)白糖品種特性和分級(jí)指標(biāo)，中國(guó)家白糖種植，世界白糖產(chǎn)銷(xiāo)和貿(mào)易，中國(guó)知名電子盤(pán)市場(chǎng)等內(nèi)容。白糖期貨知識(shí)上海中財(cái)期貨武漢營(yíng)業(yè)部 1、白糖期貨交易知識(shí) 2、中國(guó)白糖現(xiàn)貨基本知識(shí) 3、中國(guó)白糖期貨交割規(guī)定及基本流程 4、中國(guó)白糖期貨風(fēng)險(xiǎn)管理制度 5、中國(guó)白糖品種特性和分級(jí)指標(biāo) 6、中國(guó)家白糖種植 7、世界白糖產(chǎn)銷(xiāo)和貿(mào)易 8、中國(guó)知名電子盤(pán)市場(chǎng)第一部分、白糖期貨交易知識(shí) 2、白糖期貨交割標(biāo)準(zhǔn)菜油期貨交割標(biāo)準(zhǔn)基準(zhǔn)。符合《鄭州商品交易所白砂糖期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》（Q/ZSJ 002-2005，下稱(chēng)《所標(biāo)》）的一級(jí)白砂糖為標(biāo)準(zhǔn)交割品。期貨交易用白砂糖的理化指標(biāo)如下： 色值小于等于170IU，其他指標(biāo)符合《所標(biāo)》的二級(jí)白糖，可以在本制糖年度（每年的10月1日至次年的9月30日）的9月和該制糖年度結(jié)束后的當(dāng)年11月合約替代交割，貼水標(biāo)準(zhǔn)為50元/噸。符合《所標(biāo)》的一級(jí)和二級(jí)（色值小于等于170IU）進(jìn)口白糖（含進(jìn)口原糖加工而成的白糖）可以交割。某一制糖年度生產(chǎn)的白糖，只能交割到該制糖年度結(jié)束后的當(dāng)年11月份，且從當(dāng)年9月合約交割起（包括9月合約）每交割月增加貼水20元/噸，即9月貼水20元/噸，11月貼水40元/噸，貼水隨貨款一并結(jié)算。 第二部份 白糖現(xiàn)貨基本知識(shí)一、食糖概述食糖是天然甜味劑，是人們?nèi)粘Ｉ�活的必需品；同時(shí)也是飲料、糖果、糕點(diǎn)等含糖食品和制藥工業(yè)中不可或缺的原料。食糖作為一種甜味食料，是人體所必須的三大養(yǎng)分（糖、蛋白質(zhì)、脂肪）之一，食用后能供給人體較高的熱量（一公斤食糖可產(chǎn)生3900大卡的熱量），歡迎點(diǎn)擊下載白糖期貨分析報(bào)告PPT。

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白糖期貨知識(shí)上海中財(cái)期貨武漢營(yíng)業(yè)部 1、白糖期貨交易知識(shí) 2、中國(guó)白糖現(xiàn)貨基本知識(shí) 3、中國(guó)白糖期貨交割規(guī)定及基本流程 4、中國(guó)白糖期貨風(fēng)險(xiǎn)管理制度 5、中國(guó)白糖品種特性和分級(jí)指標(biāo) 6、中國(guó)家白糖種植 7、世界白糖產(chǎn)銷(xiāo)和貿(mào)易 8、中國(guó)知名電子盤(pán)市場(chǎng)第一部分、白糖期貨交易知識(shí) 2、白糖期貨交割標(biāo)準(zhǔn)菜油期貨交割標(biāo)準(zhǔn)基準(zhǔn)。符合《鄭州商品交易所白砂糖期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》（Q/ZSJ 002-2005，下稱(chēng)《所標(biāo)》）的一級(jí)白砂糖為標(biāo)準(zhǔn)交割品。期貨交易用白砂糖的理化指標(biāo)如下： 色值小于等于170IU，其他指標(biāo)符合《所標(biāo)》的二級(jí)白糖，可以在本制糖年度（每年的10月1日至次年的9月30日）的9月和該制糖年度結(jié)束后的當(dāng)年11月合約替代交割，貼水標(biāo)準(zhǔn)為50元/噸。符合《所標(biāo)》的一級(jí)和二級(jí)（色值小于等于170IU）進(jìn)口白糖（含進(jìn)口原糖加工而成的白糖）可以交割。某一制糖年度生產(chǎn)的白糖，只能交割到該制糖年度結(jié)束后的當(dāng)年11月份，且從當(dāng)年9月合約交割起（包括9月合約）每交割月增加貼水20元/噸，即9月貼水20元/噸，11月貼水40元/噸，貼水隨貨款一并結(jié)算。 第二部份 白糖現(xiàn)貨基本知識(shí)一、食糖概述食糖是天然甜味劑，是人們?nèi)粘Ｉ�活的必需品；同時(shí)也是飲料、糖果、糕點(diǎn)等含糖食品和制藥工業(yè)中不可或缺的原料。食糖作為一種甜味食料，是人體所必須的三大養(yǎng)分（糖、蛋白質(zhì)、脂肪）之一，食用后能供給人體較高的熱量（一公斤食糖可產(chǎn)生3900大卡的熱量）。 1、生產(chǎn)食糖的原料生產(chǎn)食糖的原料主要是甘蔗，其次還有甜菜。盡管原料不同，但甘蔗糖和甜菜糖在品質(zhì)上沒(méi)有什么差別，國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)對(duì)兩者同樣適用。 甘蔗是適宜種植在熱帶和亞熱帶的作物，其整個(gè)生長(zhǎng)發(fā)育過(guò)程需要較高的溫度和充沛的雨量，一般要求全年大于10℃的活動(dòng)積溫為5500℃-6500℃，年日照時(shí)數(shù)1400小時(shí)以上，年降雨量1200毫米以上。地球上熱帶和亞熱帶地區(qū)的許多國(guó)家都種植甘蔗，主要分布在南美、加勒比海、大洋洲、非洲的大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家和少數(shù)發(fā)達(dá)地區(qū)。甜菜生長(zhǎng)于溫帶地區(qū)。主要分布在歐洲和北美的發(fā)達(dá)國(guó)家，如歐盟、美國(guó)北部和加拿大，少量在亞洲地區(qū)，如日本、俄羅斯和我國(guó)北部等。一些國(guó)家如中國(guó)、美國(guó)、日本、埃及、西班牙、阿根廷和巴基斯坦既生產(chǎn)甘蔗糖又生產(chǎn)甜菜糖。我國(guó)是世界上用甘蔗制糖最早的國(guó)家之一，已有2000多年的歷史，而用甜菜制糖的歷史只有幾十年。從全球看，利用甘蔗生產(chǎn)食糖的數(shù)量遠(yuǎn)大于甜菜，兩者的比例大致為7：3。 2、食糖的種類(lèi)根據(jù)加工環(huán)節(jié)、加工工藝、深加工程度、專(zhuān)用性等不同，食糖可以分為原糖、白砂糖、綿白糖、冰糖、方糖、紅糖等。白砂糖、綿白糖俗稱(chēng)白糖。食品、飲料工業(yè)和民用消費(fèi)量最大的為白砂糖，我國(guó)生產(chǎn)的一級(jí)及以上等級(jí)的白砂糖占我國(guó)食糖生產(chǎn)總量的90%以上（圖一）。根據(jù)制糖工藝的不同，白砂糖可分為硫化糖和碳化糖。碳化糖保質(zhì)期較長(zhǎng)，質(zhì)量較好，生產(chǎn)成本和市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)較高。目前我國(guó)絕大部分糖廠生產(chǎn)的是硫化糖。 3、食糖生產(chǎn) 工廠利用甘蔗榨取糖汁，經(jīng)過(guò)沸騰濃縮，中心分離形成糖結(jié)晶，這種結(jié)晶稱(chēng)為原糖，呈淺棕色。甘蔗制糖有兩種方法：一種是用亞硫酸法或者碳酸法直接生產(chǎn)白糖（一步法）；另一種是先用石灰法制造原糖，然后在精煉廠再回溶、提凈，再次結(jié)晶成為精煉糖（二步法）。歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家制糖歷來(lái)是進(jìn)口原糖，加工成精煉糖。我國(guó)糖廠全部采用一步法生產(chǎn)。甜菜制糖都是用滲出法提糖和用碳酸法澄清直接生產(chǎn)白糖，不生產(chǎn)原糖。 4、制糖生產(chǎn)期 由于所處緯度和氣候不同，世界主要食糖輸出國(guó)（地區(qū)）的制糖生產(chǎn)期（糖料收獲期）不同。世界食糖榨季開(kāi)始與結(jié)束時(shí)間見(jiàn)表一。習(xí)慣上，世界食糖生產(chǎn)銷(xiāo)售年度期從9月至翌年8月計(jì)算。 我國(guó)食糖的生產(chǎn)銷(xiāo)售年度從每年的10月到翌年的9月，開(kāi)榨時(shí)間由北向南各不相同。一般講，我國(guó)制糖生產(chǎn)期從11月至翌年4月。甜菜糖榨季從每年的9月底或10月初開(kāi)榨，到次年的2月結(jié)束。甘蔗糖廠中江西、湖南省10月底或11月初開(kāi)榨，廣西、廣東、海南等省區(qū)11月中或12月初開(kāi)榨，云南省12月底或次年1月初開(kāi)榨，到次年的4月－6月結(jié)束。 5、白砂糖保存 白砂糖存放時(shí)間受氣候條件、加工質(zhì)量、保管條件等多種因素影響。加工質(zhì)量好、氣候條件好、保管條件好的情況下，白糖可存放2-3年；而在加工質(zhì)量差、氣候條件差、保管條件差的情況下，只能保存半年左右。目前，我國(guó)白砂糖的出廠質(zhì)量大都能達(dá)到國(guó)標(biāo)（GB317-2006）一級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，但是，受加工工藝的影響，在相同的儲(chǔ)存條件下不同工廠生產(chǎn)的一級(jí)白砂糖保質(zhì)期差別較大。白砂糖保管不善或保存時(shí)間過(guò)長(zhǎng)容易出現(xiàn)如下問(wèn)題：一是受潮、溶化、流漿、結(jié)塊；二是色值變化，顏色變黃；三是污染，理化指標(biāo)及衛(wèi)生指標(biāo)超標(biāo)。 二、我國(guó)白糖的生產(chǎn)流通與消費(fèi)我國(guó)是重要的食糖生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，食糖產(chǎn)銷(xiāo)量?jī)H次于巴西、印度、歐盟，居世界第四位。2003年以來(lái)我國(guó)食糖產(chǎn)量在1000萬(wàn)噸左右，消費(fèi)量超過(guò)1000萬(wàn)噸，產(chǎn)銷(xiāo)基本平衡。 1、生產(chǎn)情況我國(guó)食糖生產(chǎn)具有非常強(qiáng)的周期性。導(dǎo)致食糖生產(chǎn)這種周期性的主要原因在于：一是糖料種植具有自然的周期性生長(zhǎng)規(guī)律。如甘蔗種植一次，宿根可以生長(zhǎng)3年；二是是周期性出現(xiàn)的自然災(zāi)害也導(dǎo)致糖料生產(chǎn)的強(qiáng)周期性；三是糖料大幅度減產(chǎn)或增產(chǎn)，導(dǎo)致價(jià)格的大幅漲跌，從而影響第二年的播種面積。近十年來(lái)，食糖生產(chǎn)大致上以5－6年為一個(gè)生產(chǎn)周期，基本上是2－3年連續(xù)增產(chǎn)，接下來(lái)的2－3年連續(xù)減產(chǎn)。2007/08榨季食糖產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，達(dá)到1484.02萬(wàn)噸，同比增加23.7％（圖二），是歷史上超過(guò)1000萬(wàn)噸產(chǎn)量的第四個(gè)榨季。其中甘蔗糖產(chǎn)量1367.91萬(wàn)噸，同比增加27.30％，甜菜糖產(chǎn)量為116.61萬(wàn)噸，同比減少7.03%。 我國(guó)18個(gè)省區(qū)產(chǎn)糖，南方是甘蔗糖，北方為甜菜糖。白砂糖產(chǎn)地主要集中在廣西、云南、廣東、海南、黑龍江、新疆、內(nèi)蒙古等省和自治區(qū)，其中，全國(guó)產(chǎn)糖量的95.5%集中于廣西、云南、廣東、海南、新疆五個(gè)優(yōu)勢(shì)省區(qū)（圖三）。 近年來(lái)食糖生產(chǎn)在產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢(shì)地區(qū)集中度越來(lái)越明顯，廣西產(chǎn)糖量保持良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，10年產(chǎn)量增加兩倍，產(chǎn)量占全國(guó)的比例由原來(lái)的34％增加到目前的63％；新疆甜菜糖產(chǎn)量07/08榨季略有減少，產(chǎn)量仍占甜菜糖總產(chǎn)量的52％，成為全國(guó)主要的甜菜糖產(chǎn)區(qū)（表二）。 截止到2007年9月，全國(guó)共有制糖生產(chǎn)企業(yè)（集團(tuán)）139家，開(kāi)工糖廠296家，其中，甜菜糖生產(chǎn)企業(yè)（集團(tuán)）24家，糖廠45家；甘蔗糖生產(chǎn)企業(yè)（集團(tuán)）115家，糖廠251家；煉糖企業(yè)9家。 2、進(jìn)出口情況（1）我國(guó)食糖進(jìn)口政策食糖生產(chǎn)和世界市場(chǎng)的特殊性決定了各國(guó)政府對(duì)食糖貿(mào)易的高度保護(hù)，為保護(hù)并維持本國(guó)國(guó)內(nèi)食糖市場(chǎng)供求總量平衡和國(guó)內(nèi)食糖價(jià)格穩(wěn)定， 無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，均設(shè)置了一整套保護(hù)政策，把本國(guó)市場(chǎng)和世界市場(chǎng)相對(duì)隔離開(kāi)來(lái)。加入WTO后，我國(guó)對(duì)食糖進(jìn)口實(shí)行關(guān)稅配額管理。1999年發(fā)放160萬(wàn)噸，以后5年內(nèi)每年增加5％，2004年配額增長(zhǎng)到194.5萬(wàn)噸，此后這一數(shù)額延續(xù)到2007年。1999年至2003年配額內(nèi)進(jìn)口原糖關(guān)稅為20％，白糖為30％，配額外進(jìn)口關(guān)稅為76％。2004年配額內(nèi)進(jìn)口關(guān)稅統(tǒng)一降低為15％，配額外進(jìn)口關(guān)稅降低到50％，并同時(shí)打破國(guó)家對(duì)食糖進(jìn)口的壟斷，非國(guó)有企業(yè)也可以進(jìn)口。目前我國(guó)關(guān)稅水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世貿(mào)組織135個(gè)成員國(guó)（地區(qū)）97％的平均關(guān)稅水平。根據(jù)2003年頒布的《農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口關(guān)稅配額管理暫行辦法》，商務(wù)部每年9月底出臺(tái)第二年的食糖進(jìn)口關(guān)稅配額申請(qǐng)和分配細(xì)則。目前，我國(guó)食糖進(jìn)口關(guān)稅配額分為國(guó)營(yíng)配額和非國(guó)營(yíng)配額，國(guó)營(yíng)配額占70％比例，私營(yíng)配額占30％。進(jìn)口關(guān)稅配額證自每年1月1日起至當(dāng)年12月31日有效。 （2）我國(guó)食糖進(jìn)出口情況我國(guó)食糖以前長(zhǎng)期處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，一直靠進(jìn)口來(lái)彌補(bǔ)缺口，是世界食糖進(jìn)口大國(guó)。為穩(wěn)定供應(yīng)，我國(guó)與古巴簽訂有長(zhǎng)期進(jìn)口原糖協(xié)議，每年從古巴進(jìn)口原糖40萬(wàn)噸。進(jìn)口原糖大都直接轉(zhuǎn)入國(guó)家儲(chǔ)備。近幾年來(lái)，我國(guó)食糖進(jìn)口基本保持在100萬(wàn)噸以上，其中一般貿(mào)易的比例在70％－80％之間。近兩年隨著我國(guó)國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)量的大幅提高，食糖生產(chǎn)出現(xiàn)供大與求的局面，其與國(guó)際白糖市場(chǎng)供應(yīng)充足的情況相結(jié)合，令我國(guó)目前進(jìn)出口量都有所減少，2008年我國(guó)食糖進(jìn)口主要來(lái)自：印度、古巴、泰國(guó)、韓國(guó)等國(guó)；出口目的地主要是：香港、蒙古、日本等國(guó)家和地區(qū)。 （3）進(jìn)口糖的流通我國(guó)進(jìn)口糖主要以原糖為主，進(jìn)口原糖中一部分為政府間貿(mào)易（即每年40多萬(wàn)噸的古巴糖），這部分直接進(jìn)入國(guó)家儲(chǔ)備庫(kù)形成“國(guó)儲(chǔ)糖”，國(guó)儲(chǔ)糖中的原糖以競(jìng)賣(mài)形式投放市場(chǎng)，經(jīng)精煉廠加工成成品糖后進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)自由流通；進(jìn)口原糖的另一部分為一般貿(mào)易進(jìn)口糖，即獲得進(jìn)口配額的食糖加工企業(yè)在國(guó)際食糖市場(chǎng)進(jìn)口原糖，經(jīng)過(guò)精煉糖廠加工成成品糖進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)自由流通；另外，我國(guó)一般貿(mào)易進(jìn)口糖中還有一部分成品糖，這部分成品糖直接進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)自由流通。配額外進(jìn)口糖的關(guān)稅稅率為50%，屬自由貿(mào)易，企業(yè)完全按照市場(chǎng)化原則進(jìn)口和銷(xiāo)售。從近十年的情況來(lái)看，我國(guó)盡管每年發(fā)放了100多萬(wàn)噸的食糖進(jìn)口配額，但除古巴糖外，真正進(jìn)口的食糖并不多，配額沒(méi)有被完全使用，這說(shuō)明進(jìn)口糖受?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格和國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的影響較大，只有當(dāng)國(guó)內(nèi)價(jià)格高出國(guó)際價(jià)格，并有合理利潤(rùn)時(shí)一般貿(mào)易進(jìn)口才會(huì)發(fā)生 3、消費(fèi)情況 我國(guó)是世界第四大食糖消費(fèi)國(guó)，多年來(lái)我國(guó)食糖年消費(fèi)量約800萬(wàn)噸左右，約占世界食糖消費(fèi)量的6％。近5年來(lái)，我國(guó)食糖年消費(fèi)量達(dá)到了1000萬(wàn)噸以上，年人均食糖消費(fèi)量（包括各種加工食品用糖）達(dá)到9.6公斤，食糖消費(fèi)進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)期。隨著人民生活水平的迅速提高，我國(guó)的食糖消費(fèi)市場(chǎng)還有著極大的拓展空間。 我國(guó)食品工業(yè)、飲料業(yè)、飲食業(yè)等用糖行業(yè)的快速發(fā)展，推動(dòng)了我國(guó)食糖工業(yè)消費(fèi)的穩(wěn)步上升。食糖消費(fèi)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，食品業(yè)發(fā)展在十五期間平均增幅19.8％，糖果、糕點(diǎn)、餅干、乳制品、罐頭、果汁及果汁飲料2008年1-7月累計(jì)產(chǎn)量同比增幅在11.74%-49%之間，這種速度將有效促進(jìn)食糖消費(fèi)量的增長(zhǎng) 4、食糖儲(chǔ)備 我國(guó)儲(chǔ)備糖制度建立于1991年，制度規(guī)定，國(guó)家儲(chǔ)備糖（系指中央儲(chǔ)備）總規(guī)模160萬(wàn)噸，但從制度建立至今，總規(guī)模尚未突破，最高時(shí)147多萬(wàn)噸。國(guó)家儲(chǔ)備糖的主要來(lái)源是通過(guò)國(guó)內(nèi)收儲(chǔ)和中古政府間貿(mào)易從古巴進(jìn)口的原糖。目前國(guó)家儲(chǔ)備糖的政策目標(biāo)主要有兩個(gè)：一是以合理的價(jià)格保障食糖的有效供給；二是保護(hù)我國(guó)食糖企業(yè)和蔗農(nóng)的利益，確保整個(gè)食糖產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。近年來(lái)國(guó)儲(chǔ)糖政策的出臺(tái)和實(shí)施，對(duì)于我國(guó)整個(gè)食糖產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定和發(fā)展發(fā)揮了非常重要的作用。 國(guó)儲(chǔ)糖的運(yùn)作是一種反周期的操作，與我國(guó)食糖生產(chǎn)的周期形成一種有效的對(duì)沖，進(jìn)而達(dá)到了穩(wěn)定市場(chǎng)、平衡產(chǎn)銷(xiāo)的宏觀調(diào)控績(jī)效。 三、世界白糖的生產(chǎn)流通與消費(fèi) 世界食糖現(xiàn)貨市場(chǎng)主要特點(diǎn)有：一是生產(chǎn)相對(duì)集中，且多數(shù)是第三世界國(guó)家，如巴西、印度、泰國(guó)、古巴。這些主要產(chǎn)糖國(guó)大量出口，而大的消費(fèi)國(guó)生產(chǎn)不能自給，需要進(jìn)口，如俄羅斯、美國(guó)。二是食糖在全球范圍內(nèi)的消費(fèi)量將繼續(xù)增加。三是市場(chǎng)供求變化較大，價(jià)格波動(dòng)劇烈。四是各國(guó)糖業(yè)政策復(fù)雜多變，均為政府主導(dǎo)型管理模式，表現(xiàn)為“三高”，即高額國(guó)內(nèi)支持、高進(jìn)口壁壘和高出口補(bǔ)貼 1、生產(chǎn)情況 近年來(lái)全球食糖產(chǎn)量一直處于階梯上升過(guò)程，91/02－93/94年度食糖產(chǎn)量在1.1億噸左右，94/95－96/97年度上升到1.2億噸，98/99－01/02年度上升到1.3億噸，02/03－05/06年度突破1.4億噸，06/07－07/08年度一躍到1.6億噸（見(jiàn)圖八）。04年以來(lái)食糖產(chǎn)量排名前十位的國(guó)家(地區(qū))包括巴西、印度、歐盟、中國(guó)、美國(guó)、泰國(guó)、墨西哥、澳大利亞、巴基斯坦、俄羅斯（見(jiàn)圖九）。這些國(guó)家的食糖產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的75%左右 巴西是世界上最大的食糖生產(chǎn)和出口國(guó)，產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的20％，2006/07年榨季巴西食糖產(chǎn)量達(dá)到3200萬(wàn)噸，出口約2300萬(wàn)噸。巴西是左右國(guó)際食糖市場(chǎng)價(jià)格的主要因素，包括巴西的生產(chǎn)能力的擴(kuò)張、乙醇與食糖的利潤(rùn)比、生產(chǎn)食糖和乙醇的比例、其它國(guó)家貨幣對(duì)美元的匯率以及新老糖廠的制糖成本與國(guó)際糖價(jià)的價(jià)差等。近年來(lái)印度食糖增產(chǎn)迅猛，成為世界第二大食糖生產(chǎn)國(guó)，2006/07年食糖產(chǎn)量達(dá)到3000萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)產(chǎn)生過(guò)剩近1000萬(wàn)噸。印度食糖的增產(chǎn)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的供給產(chǎn)生很大壓力，對(duì)傳統(tǒng)的出口國(guó)家如巴西、泰國(guó)等構(gòu)成威脅。今后，印度食糖產(chǎn)量、出口政策及出口量將對(duì)國(guó)際糖價(jià)產(chǎn)生較大影響。 2、進(jìn)出口情況食糖的國(guó)際貿(mào)易以原糖為主。由于各國(guó)生產(chǎn)的糖大部分用于國(guó)內(nèi)消費(fèi)或通過(guò)保護(hù)性協(xié)議進(jìn)行銷(xiāo)售，因此進(jìn)入世界貿(mào)易的食糖僅相當(dāng)于世界食糖總產(chǎn)量的1/4，約為4000萬(wàn)噸。其中約1/3受政府雙邊協(xié)議支配，其余2/3是自由貿(mào)易，占世界總產(chǎn)量的17％，這就形成了食糖商品率高但自由貿(mào)易量小的局面，因此，當(dāng)供求關(guān)系突然失衡時(shí)，會(huì)造成糖價(jià)在短期內(nèi)暴漲暴跌，嚴(yán)重沖擊食糖的生產(chǎn)和貿(mào)易 。 為了穩(wěn)定國(guó)內(nèi)供求，保護(hù)國(guó)內(nèi)食糖市場(chǎng)，世界各國(guó)對(duì)食糖進(jìn)口實(shí)行高關(guān)稅，并維持國(guó)內(nèi)高糖價(jià)。上一輪烏拉圭回合談判后，除不產(chǎn)糖的零關(guān)稅地區(qū)外，在135個(gè)WTO成員國(guó)中目前平均食糖進(jìn)口關(guān)稅稅率高達(dá)97%。其中發(fā)達(dá)國(guó)家平均進(jìn)口關(guān)稅稅率為122%，發(fā)展中國(guó)家為55%，欠發(fā)達(dá)國(guó)家為167%。 04年以來(lái)世界食糖主要出口國(guó)為：巴西、泰國(guó)、澳大利亞、印度、歐盟、危地馬拉、南非、哥倫比亞，這8個(gè)國(guó)家和地區(qū)的出口量約占世界食糖出口量的73%（圖十一）。主要進(jìn)口國(guó)為：歐盟、俄羅斯、印尼、美國(guó)、日本、加拿大、埃及、中國(guó)，這8個(gè)國(guó)家的進(jìn)口量約占世界進(jìn)口總量的37%（圖十二）。主要進(jìn)口國(guó)的消費(fèi)量和進(jìn)口量相對(duì)比較穩(wěn)定，而主要出口國(guó)的生產(chǎn)量和出口量變化較大，出口國(guó)出口量的變化對(duì)世界食糖市場(chǎng)的影響比進(jìn)口國(guó)進(jìn)口量的變化對(duì)世界食糖市場(chǎng)的影響大。 3.消費(fèi)情況 近年來(lái)，全球平均每年消耗食糖約1.4億噸，人均年消費(fèi)食糖約23.65公斤（見(jiàn)圖十三）。從95/96榨季開(kāi)始，全球食糖消費(fèi)量基本以2%的速度穩(wěn)步擴(kuò)大。促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)的最主要因素是全球人口的增加（從90年代中期開(kāi)始全球人口增長(zhǎng)率約為1.3%）和人均收入的增加（按人均GDP計(jì)算，過(guò)去10年內(nèi)發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家人均收入分別以每年2.1%和3.9%的速度增長(zhǎng)）。因此，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)逐漸進(jìn)入高速發(fā)展之際，食糖在全球范圍內(nèi)的消費(fèi)量將繼續(xù)增加，但區(qū)域之間、國(guó)家之間在消費(fèi)上會(huì)存在一定的差異。發(fā)達(dá)國(guó)家的食糖生產(chǎn)及消費(fèi)會(huì)略有下降或持平，而發(fā)展中國(guó)家，隨著人口的自然增長(zhǎng)和生活水平的提高，食糖的生產(chǎn)與消費(fèi)量將有較快的增長(zhǎng)。 四、影響白糖價(jià)格的主要因素影響食糖價(jià)格波動(dòng)的原因較多，既有國(guó)內(nèi)生產(chǎn)供給和國(guó)際市場(chǎng)供求變化的影響，又有食糖消費(fèi)、市場(chǎng)體系和宏觀調(diào)控等方面的因素，據(jù)統(tǒng)計(jì)，在世界市場(chǎng)15種農(nóng)產(chǎn)品中，食糖是價(jià)格波動(dòng)最大的商品。 （一）影響國(guó)際食糖價(jià)格的主要因素 1、主要出口國(guó)及消費(fèi)國(guó)情況巴西、印度、泰國(guó)、澳大利亞、古巴等是全球食糖主要生產(chǎn)國(guó)（地區(qū)）和出口國(guó)（地區(qū)），這些國(guó)家或地區(qū)的產(chǎn)量、出口量、價(jià)格及政策是影響國(guó)際食糖市場(chǎng)價(jià)格的主要因素。歐盟、俄羅斯、中國(guó)、印度尼西亞、巴基斯坦等國(guó)是全球主要食糖消費(fèi)國(guó)或進(jìn)口國(guó)，這些國(guó)家的食糖消費(fèi)量、消費(fèi)習(xí)慣、進(jìn)口政策、本國(guó)產(chǎn)量等也是影響國(guó)際食糖市場(chǎng)價(jià)格的主要因素。 2、自然災(zāi)害對(duì)主要產(chǎn)糖國(guó)食糖生產(chǎn)的影響作為農(nóng)產(chǎn)品，各國(guó)的食糖生產(chǎn)不可避免地將受到洪澇和干旱天氣等自然災(zāi)害的影響，近年來(lái)自然災(zāi)害對(duì)食糖生產(chǎn)的沖擊尤為明顯。 3、國(guó)際石油價(jià)格對(duì)食糖市場(chǎng)的影響隨著國(guó)際石油價(jià)格不斷上漲，一些國(guó)家為減少對(duì)石油的依賴(lài)性加入了尋找蔗制酒精等生物替代能源的行列，甘蔗已不再單一地作為一種農(nóng)產(chǎn)品，市場(chǎng)方面已越來(lái)越把糖看作是一種能源產(chǎn)品，石油價(jià)格的漲跌不僅影響全球經(jīng)濟(jì)狀況，影響國(guó)際運(yùn)費(fèi)，還會(huì)影響酒精產(chǎn)量，進(jìn)而影響全球食糖產(chǎn)量。因此，石油價(jià)格的漲跌不可避免地將影響食糖價(jià)格的走勢(shì)。 4、美元幣值變化和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況對(duì)食糖市場(chǎng)的影響作為用美元計(jì)價(jià)的商品，食糖價(jià)格的走勢(shì)除受自然災(zāi)害的影響外，無(wú)疑還受美元幣值的升降和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快慢的影響。通常情況下，美元幣值下跌意味著非美元區(qū)購(gòu)買(mǎi)食糖的成本下降，購(gòu)買(mǎi)力增強(qiáng)，對(duì)國(guó)際食糖市場(chǎng)的支撐力增強(qiáng)，反之，將抑制非美元區(qū)的消費(fèi)需求。 5、主要食糖進(jìn)口國(guó)政策變化對(duì)食糖市場(chǎng)的影響主要食糖進(jìn)口國(guó)政策和關(guān)稅政策變化對(duì)食糖市場(chǎng)的影響很大。國(guó)際食糖組織的有關(guān)政策、歐盟國(guó)家對(duì)食糖生產(chǎn)者的補(bǔ)貼，美國(guó)政府的生產(chǎn)支持政策等，對(duì)全世界食糖供給量均有重要影響。如美國(guó)實(shí)行食糖的配額制度管理，按照配額從指定國(guó)家進(jìn)口食糖，進(jìn)口價(jià)格一般高于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格。美國(guó)不出口原糖，但卻大量出口由原糖精煉而成的食用糖漿。因此，產(chǎn)糖國(guó)若向美國(guó)出口，必須首先獲得美國(guó)的進(jìn)口配額。巴西、古巴、歐盟用控制種植面積的方法，有計(jì)劃地控制產(chǎn)糖量。印度、菲律賓、泰國(guó)政府則依據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情況控制出口數(shù)量，隨時(shí)調(diào)整有關(guān)政策。近幾年，俄羅斯和歐盟是全球最主要的兩大食糖進(jìn)口國(guó)，這兩大經(jīng)濟(jì)體的糖業(yè)政策變化對(duì)國(guó)際食糖市場(chǎng)的影響力比較大。印度尼西亞、巴基斯坦等國(guó)的進(jìn)口政策也會(huì)在一定程度上影響國(guó)際市場(chǎng)糖價(jià)。 6、投資基金大量涌入使國(guó)際糖市充滿(mǎn)變數(shù)作為期糖市場(chǎng)上左右糖市走向的最強(qiáng)大的力量，投資基金的取舍很大程度決定著糖價(jià)的漲跌，分析糖價(jià)走勢(shì)是絕對(duì)不可以無(wú)視投資基金的動(dòng)向。歷史上，投資基金進(jìn)駐商品市場(chǎng)的規(guī)模基本上與全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快慢成正比，即全球經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，投資基金在商品市場(chǎng)上做多的規(guī)模也擴(kuò)大，反之亦然。 （二）影響國(guó)內(nèi)食糖價(jià)格的主要因素 1、糖料生產(chǎn)的波動(dòng)。糖料生產(chǎn)的波動(dòng)是食糖市場(chǎng)波動(dòng)的根本原因。制糖業(yè)是典型的農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)，制糖原料是決定食糖供給的基礎(chǔ)因素。影響糖料產(chǎn)量的有：（1）播種面積。在正常情況下，糖料播種面積增加會(huì)導(dǎo)致糖業(yè)原料增加，從而導(dǎo)致食糖產(chǎn)量增加，糖價(jià)會(huì)下跌，反之，糖價(jià)會(huì)上漲。多年以來(lái)，糖料生產(chǎn)由于生產(chǎn)周期和產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，對(duì)市場(chǎng)變化的反應(yīng)相對(duì)滯后，致使糖料種植、食糖生產(chǎn)和市場(chǎng)往往脫節(jié)，特別是市場(chǎng)信息的不準(zhǔn)確甚至失真，容易對(duì)糖料種植形成誤導(dǎo)，加大了糖料種植面積的不穩(wěn)定性，引起市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)，糖料產(chǎn)量直接影響食糖的生產(chǎn)，成為影響食糖市場(chǎng)的根本原因。 （2）氣候。甘蔗在生長(zhǎng)期具有喜高溫、光照強(qiáng)、需水量大、吸肥多等特點(diǎn)，因此，對(duì)構(gòu)成氣候資源的熱、光、水等條件有著特殊的依賴(lài)性。干旱、洪澇、大風(fēng)、冰雹、低溫霜凍等天氣對(duì)生長(zhǎng)期中甘蔗具有災(zāi)害性的影響，而且這種影響一旦形成便是長(zhǎng)期的。如1999年底在我國(guó)甘蔗主產(chǎn)區(qū)發(fā)生的霜凍，使宿根蔗的發(fā)芽率降低，導(dǎo)致1999/2000制糖期白糖減產(chǎn)200多萬(wàn)噸。 2、產(chǎn)銷(xiāo)關(guān)系。食糖產(chǎn)銷(xiāo)不穩(wěn)定是造成價(jià)格波動(dòng)的主要原因。我國(guó)食糖消費(fèi)主要依靠國(guó)內(nèi)生產(chǎn)，國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)量的大幅變化，直接引起了市場(chǎng)供求關(guān)系的不穩(wěn)定，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)。同時(shí)，消費(fèi)量的變化也是影響供求關(guān)系的重要因素。近年來(lái)我國(guó)食糖消費(fèi)進(jìn)入快速增長(zhǎng)期，在這種情況下，產(chǎn)銷(xiāo)關(guān)系變化將變的更加不穩(wěn)定。 3、季節(jié)性因素。食糖是季產(chǎn)年銷(xiāo)的大宗商品，食糖行業(yè)有“七死八活九回頭”的說(shuō)法。五月以前，由于各產(chǎn)區(qū)都在生產(chǎn)，貨源充足，商家選擇的形成余地比較大，再加上糖廠急需資金，所以?xún)r(jià)格是混亂的。進(jìn)入六月份后，糖廠停榨，總體的趨勢(shì)還沒(méi)有形成，此時(shí)，價(jià)格是平穩(wěn)的，持觀望態(tài)度的較多，也有人順價(jià)銷(xiāo)售。進(jìn)入七月以后，很多廠家資金壓力減輕了，產(chǎn)銷(xiāo)率的壓力也小了，出于對(duì)后勢(shì)的一種本能的看好，或者說(shuō)惜售心理較重，自然要放慢銷(xiāo)售的節(jié)奏，而商家又覺(jué)得囤貨為時(shí)還早，真正意義上的旺季又還沒(méi)有到來(lái)，七月的糖市就會(huì)沒(méi)有多少活力。進(jìn)入八月份后，銷(xiāo)售的時(shí)間只剩兩個(gè)月，傳統(tǒng)的中秋節(jié)在即，用糖高峰也就開(kāi)始了，于是市場(chǎng)又有了一定的活力。到了九月，隨著老糖銷(xiāo)售接近尾聲，新糖又還沒(méi)有上市，價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)翹尾行情。 4、國(guó)家宏觀調(diào)控。國(guó)家調(diào)控部門(mén)對(duì)食糖市場(chǎng)的宏觀調(diào)控就成為影響國(guó)內(nèi)食糖價(jià)格變化的主要因素之一，當(dāng)食糖供應(yīng)在某個(gè)榨季出現(xiàn)短缺時(shí)，國(guó)家動(dòng)用食糖儲(chǔ)備投放市場(chǎng)，當(dāng)供應(yīng)出現(xiàn)過(guò)剩時(shí)，國(guó)家對(duì)食糖實(shí)行收儲(chǔ)，宏觀調(diào)控已經(jīng)對(duì)國(guó)內(nèi)的食糖市場(chǎng)多年來(lái)的平穩(wěn)運(yùn)行起到了決定性的作用。國(guó)家收儲(chǔ)以及工業(yè)臨時(shí)收儲(chǔ)加上糖商的周轉(zhuǎn)庫(kù)存在全國(guó)范圍內(nèi)形成一個(gè)能影響市場(chǎng)糖價(jià)的庫(kù)存。預(yù)估當(dāng)年及下一年的庫(kù)存和國(guó)家對(duì)食糖的收儲(chǔ)與拋售對(duì)于正確估測(cè)食糖價(jià)格具有重要意義。一般情況下，國(guó)家收儲(chǔ)是重要的利好因素，拋儲(chǔ)是重要的利空因素。 5、 替代品食糖的替代品主要有糖精、甜味劑、玉米淀粉糖等，被廣泛用于點(diǎn)心、飲料、蜜餞等食品中，雖不可能完全取代食糖，但它的使用減少了食糖的正常市場(chǎng)份額，對(duì)糖的供給、價(jià)格有一定的影響。 6、 節(jié)假日的影響。在一年中，春節(jié)和中秋節(jié)是我國(guó)白砂糖消耗的最大的節(jié)假日。兩個(gè)節(jié)假日前一月由于食品行業(yè)的大量用糖，使糖的消費(fèi)進(jìn)入高峰期，這個(gè)時(shí)期的糖價(jià)往往比較高。兩個(gè)節(jié)日之后的一段時(shí)期，由于白砂糖消費(fèi)量的降低，糖價(jià)往往回落。八九月份是用糖高峰期，月餅、北方的蜜餞、飲料、餅干都很需要糖，會(huì)拉動(dòng)刺激食糖消費(fèi)。 7、國(guó)際市場(chǎng)的變化及進(jìn)口量。在世界主要產(chǎn)糖國(guó)中，我國(guó)和澳大利亞是唯一沒(méi)有對(duì)國(guó)內(nèi)糖業(yè)實(shí)行高關(guān)稅保護(hù)，實(shí)行食糖貿(mào)易自由化的國(guó)家，這決定了國(guó)內(nèi)食糖市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)具有較強(qiáng)的相關(guān)性。作為食糖凈進(jìn)口國(guó)，我國(guó)食糖進(jìn)口量成為影響國(guó)際市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的直接原因。我國(guó)準(zhǔn)食糖自由貿(mào)易政策，在很多時(shí)候并不需要發(fā)生實(shí)際的貿(mào)易，國(guó)際食糖市場(chǎng)價(jià)格的變化對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格也可以產(chǎn)生立刻的影響。由于國(guó)內(nèi)食糖的生產(chǎn)流通和使用的各個(gè)企業(yè)，均認(rèn)識(shí)到國(guó)際食糖市場(chǎng)通過(guò)進(jìn)口可以在很多時(shí)候影響到國(guó)內(nèi)食糖市場(chǎng)價(jià)格和供求的變化，普遍對(duì)國(guó)際食糖市場(chǎng)的變化較為關(guān)心，在國(guó)際食糖市場(chǎng)發(fā)生較大變化時(shí)，往往會(huì)采取與之相應(yīng)的商業(yè)行為，因此國(guó)內(nèi)食糖市場(chǎng)的變化經(jīng)常與國(guó)際食糖變化形勢(shì)的密切相聯(lián)，亦步亦趨，這種情況并不是因?yàn)閺膰?guó)際上進(jìn)口食糖以后改變了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供求狀態(tài)后才發(fā)生的，而是國(guó)際食糖市場(chǎng)變化對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)生的心理上、情緒上的影響。 8、人民幣匯率的變化。目前，人民幣對(duì)美元處于持續(xù)升值狀態(tài)，人民幣升值將有助于降低進(jìn)口成本，增加進(jìn)口數(shù)量。據(jù)有關(guān)測(cè)算，人民幣升值2%對(duì)進(jìn)口糖完稅成本價(jià)的影響是60元/噸。 9、其它因素。一些不發(fā)達(dá)國(guó)家如古巴、菲律賓、多米尼加等主要靠食糖的出口換取外匯。這些國(guó)家的耕地只適合于種植甘蔗而不能改種其他作物，甘蔗的減產(chǎn)將在很大程度上影響這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況，從而導(dǎo)致這些國(guó)家食糖產(chǎn)量一直維持供給過(guò)多的情況。另外，一些國(guó)家用甘蔗提煉乙醇，其中巴西是用甘蔗生產(chǎn)乙醇的主要國(guó)家。用于乙醇生產(chǎn)的甘蔗數(shù)量直接影響到用于加工食糖的甘蔗的數(shù)量，乙醇生產(chǎn)的數(shù)量影響著食糖生產(chǎn)數(shù)量，巴西可以將全國(guó)甘蔗不用于生產(chǎn)食糖而改為生產(chǎn)乙醇，所以巴西甘蔗提煉乙醇的數(shù)量和比例對(duì)預(yù)測(cè)全世界食糖產(chǎn)量具有重要影響。 白糖期貨交割規(guī)定及流程 白糖期貨交割費(fèi)用 1、入庫(kù)費(fèi)交割倉(cāng)庫(kù)和入庫(kù)費(fèi)用每個(gè)制糖年度（上年10月1日至次年9月30日）有所調(diào)整，具體收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)參照交易所公告。 2、出庫(kù)費(fèi)：火車(chē)運(yùn)輸：20元/噸(扒垛、庫(kù)內(nèi)運(yùn)輸、裝車(chē)、鐵路代轉(zhuǎn)等) 汽車(chē)運(yùn)輸：6元/噸（扒垛、搬運(yùn)、裝車(chē)等） 船舶運(yùn)輸：22元/噸（扒垛、搬運(yùn)、裝車(chē)、短運(yùn)及裝船等），港建費(fèi)另計(jì)。 3、檢驗(yàn)費(fèi)： 備注：1.以上 檢驗(yàn)費(fèi)用不包含扦樣費(fèi)用。 2.仲裁檢驗(yàn)在以上費(fèi)用基礎(chǔ)上加收75％的檢驗(yàn)費(fèi)。 4、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)每年5月1日至9月30日為0.4元/噸·天，其它時(shí)間收取標(biāo)準(zhǔn)為0.35元/噸·天。 5、交割手續(xù)費(fèi)、倉(cāng)單轉(zhuǎn)讓手續(xù)費(fèi)、期轉(zhuǎn)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)：1元/噸。白糖期貨風(fēng)險(xiǎn)管理制度 三、結(jié)算制度每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。 四、漲跌停板制度漲跌停板是指期貨合約允許的日內(nèi)價(jià)格最大波動(dòng)幅度，超過(guò)該漲跌幅度的報(bào)價(jià)視為無(wú)效，不能成交。白糖合約的漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的4%。 某期貨合約在某一交易日（該交易日稱(chēng)為D1交易日，以下幾個(gè)交易日分別稱(chēng)為D2、D3、D4交易日）出現(xiàn)單邊市的，D1交易日結(jié)算時(shí)該期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)在原交易保證金標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上提高50%；D2交易日該合約的漲跌停板幅度在原漲跌停板幅度基礎(chǔ)上擴(kuò)大50%。 D2交易日該期貨合約未出現(xiàn)同方向單邊市的，D3交易日的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度恢復(fù)到調(diào)整前水平；D2交易日出現(xiàn)同方向單邊市的，當(dāng)日結(jié)算時(shí)和D3交易日維持提高后交易保證金標(biāo)準(zhǔn)不變，D3交易日漲跌停板幅度維持提高后的漲跌停板幅度不變。 D3交易日該期貨合約未出現(xiàn)同方向單邊市的，D4交易日交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度恢復(fù)到調(diào)整前水平；D3交易日該期貨合約仍出現(xiàn)同方向單邊市的（即連續(xù)三個(gè)交易日出現(xiàn)同方向單邊市），D4交易日該期貨合約暫停交易一天。特殊情況下交易所將根據(jù)市場(chǎng)情況采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施。 五、強(qiáng)行平倉(cāng)制度當(dāng)會(huì)員、客戶(hù)出現(xiàn)下列情況之一時(shí)，交易所有權(quán)進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)： 1、結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零并未能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足的； 2、持倉(cāng)量超出其限倉(cāng)規(guī)定的； 3、進(jìn)入交割月份的自然人持倉(cāng)； 4、因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰的； 5、根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的； 6、其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的。 完d8T紅軟基地