紅軟基地 推薦
2013-11-04
剛剛過去的10天，對于8歲的網(wǎng)秦公司來說“刻骨銘心”。因做空中國概念股而名聲大噪的美國做空機(jī)構(gòu)渾水，在沉寂了一段時間后再度出手，這回的目標(biāo)是網(wǎng)秦。總是戴著一頂安全帽亮相的網(wǎng)秦創(chuàng)始人兼聯(lián)席CEO林宇沒有想到，公司會經(jīng)歷這樣一場激烈的誠信考驗(yàn)。
硝煙仍未散去。過去的10天里，渾水兩度出手，網(wǎng)秦發(fā)動一系列“自救”。這場攻防戰(zhàn)必將在中概股的發(fā)展史上留下一筆。無論結(jié)果如何，對于中概股都將是可貴的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。
兩個主角
關(guān)于網(wǎng)秦，如果看過孫紅雷主演的《毒戰(zhàn)》，一定會記得毒販?zhǔn)謾C(jī)上裝的網(wǎng)秦防竊聽軟件。網(wǎng)秦成立于2005年，是國內(nèi)最早提出“手機(jī)殺毒”的手機(jī)安全軟件商。
關(guān)于渾水(MuddyWaters)，是2010年成立的美國一家獨(dú)立研究機(jī)構(gòu)，以做空聞名。“中國成語有云，渾水摸魚，亦可稱為‘不透明產(chǎn)生斂財契機(jī)’”，渾水公司的主頁上這樣標(biāo)注。
尷尬的慶生宴
“昨天晚上喝了一杯渾水，嗆了一下”
北京時間10月25日凌晨1時，網(wǎng)秦副總裁李宇還在家中備戰(zhàn)當(dāng)天下午在北京舉行的公司成立8周年慶典，這注定是個不眠夜。一個意外的電話讓他急奔回公司，一個小時內(nèi)，公司高管全部到位，因?yàn)闇喫畬⒆隹彰^指向網(wǎng)秦。
渾水這篇長達(dá)81頁的調(diào)查報告言辭激烈，指責(zé)網(wǎng)秦捏造營收數(shù)據(jù)、偽造市場份額、夸大付費(fèi)用戶量，并對網(wǎng)秦的現(xiàn)金流發(fā)出質(zhì)疑。渾水甚至稱網(wǎng)秦為“大騙子”，并將其股票評級列為“強(qiáng)烈賣出”，目標(biāo)股價為1美元。
“剛開始大家都很氣憤，渾水的指責(zé)沒有一件是事實(shí)。”李宇回憶說，大家很快冷靜下來商討應(yīng)對措施。但令他們始料未及的是，該報告直接導(dǎo)致在紐交所上市的網(wǎng)秦股價慘遭腰斬。
當(dāng)天上午11時，網(wǎng)秦發(fā)出第一次回應(yīng)。指責(zé)渾水針對網(wǎng)秦的指控嚴(yán)重失實(shí)，此報告系詆毀網(wǎng)秦，故意誤導(dǎo)投資人，以達(dá)到其資本獲利的惡意行為。公司決定將在10月25日下午2點(diǎn)對此事作出澄清，并將在美國東部紐約時間10月25日早8點(diǎn)(北京時間2013年10月25日晚8點(diǎn))，美國股市開盤前召開電話會議，對此事作出回應(yīng)。
當(dāng)天的8周年慶典如期舉行。早間的做空確實(shí)讓網(wǎng)秦措手不及，會議資料上還寫著“這個夏天，網(wǎng)秦的市值終于突破10億美元。”網(wǎng)秦副總楊驍上臺先來了句：“我嗓子不太好，昨天晚上喝了一杯渾水，嗆了一下，還好，沒什么大問題。”場下會心一笑。網(wǎng)秦依照原計劃對外發(fā)布了全新的平臺化戰(zhàn)略，會后公司創(chuàng)始人兼聯(lián)席CEO林宇便被媒體團(tuán)團(tuán)圍住。他激動地告訴大家事實(shí)勝于雄辯，市場會證明一切。晚上，網(wǎng)秦開始反擊。當(dāng)晚的分析師會議堪稱網(wǎng)秦歷史上電話會議在線人數(shù)最多的一次，據(jù)說共接進(jìn)了350多個電話，高管齊上陣反駁渾水做空指控。
兩度交手
97頁澄清報告對陣“10大謊言”
網(wǎng)秦的反擊并沒打退渾水，第二輪交鋒開鑼。10月29日晚間，渾水再次發(fā)布報告稱，網(wǎng)秦10月25日對渾水的回應(yīng)中存在大量謊言和欺騙內(nèi)容，并列舉出“10大謊言”。
對此，當(dāng)晚網(wǎng)秦迅速以一份97頁的報告回應(yīng)質(zhì)疑，兌現(xiàn)此前承諾的“強(qiáng)有力回應(yīng)”，稱渾水文章包含多處事實(shí)錯誤和誤導(dǎo)性的猜測，并針對現(xiàn)金和合作伙伴問題做出詳細(xì)回復(fù)。在這份回應(yīng)里，網(wǎng)秦公開了銀行存款單圖片、交易流水單，以及部分裝有網(wǎng)秦軟件的智能手機(jī)圖片。至于市場份額的問題，網(wǎng)秦表示他們的數(shù)據(jù)均引用第三方數(shù)據(jù)，因?yàn)檎{(diào)查方法等原因，數(shù)據(jù)會存在差距。網(wǎng)秦承諾，自己跟這家第三方數(shù)據(jù)公司沒有任何關(guān)系。
與此同時，全面反擊戰(zhàn)開打，網(wǎng)秦祭出連環(huán)拳：公開存款、3500萬美元回購股票、公布詳細(xì)文件、采取法律措施等措施。林宇表示，發(fā)了這些澄清報告之后，投資者的信心在快速回升。
“渾水在國內(nèi)的聲望比在美國‘高’多了，大家都很了解它的行徑，它每次都是采取誣告的手段然后在股價下跌中謀利，這是一個合法的‘騙子公司’。”李宇說，目前公司的態(tài)度依然是開放的，愿意面對和回應(yīng)所有的問號。
事情還沒有完
渾水周末再發(fā)聲賭網(wǎng)秦一年內(nèi)被退市
渾水做空網(wǎng)秦帶來的直接后果是，在剛剛過去的7個交易日里，網(wǎng)秦股價坐上了過山車。截至上周五美股收盤，網(wǎng)秦股價報收于12.78美元，距離渾水做空前的22.88美元跌去44%，市值蒸發(fā)5.18億美元。顯然，投資者的疑慮還沒有完全打消。
渾水出手之前，網(wǎng)秦是股市的寵兒。在北京時間10月25日凌晨渾水發(fā)報告時，美股還沒有收盤。當(dāng)天，網(wǎng)秦股價便慘遭腰斬，收盤暴跌47.16%，報12.09美元。停牌之前，網(wǎng)秦先后6次觸發(fā)熔斷(股票因短時內(nèi)漲跌幅過大而停止交易5分鐘)，跌幅最深至63%，之后又連跌兩天。而網(wǎng)秦隨后的組合拳則迅速得到了資本市場的回應(yīng)。三連跌之后是三連漲，直至上周五又再次出現(xiàn)大幅下跌走勢。
對于股市的劇烈波動，李宇最大的體會是，在資本市場要建立股價的預(yù)警和保護(hù)機(jī)制，學(xué)會用美國股市的游戲規(guī)則來保護(hù)自己。在渾水發(fā)出報告，股價出現(xiàn)波動時，公司完全可以申請暫停交易，待發(fā)布公告之后再復(fù)牌。但當(dāng)時沒有意識到這個問題。
去年年底，曾有做空機(jī)構(gòu)瞄準(zhǔn)了網(wǎng)秦，不過很快化險為夷。兩次面對做空機(jī)構(gòu)，李宇感覺最大的不同是，后者的炒股水平更高一籌。在他看來，對于包括網(wǎng)秦在內(nèi)的中概股來說，公司信息越來越透明，渾水想要從事實(shí)的角度做空已經(jīng)沒有空子可鉆。而有業(yè)內(nèi)人士指出，包括網(wǎng)秦在內(nèi)的很多中概股，需要在數(shù)據(jù)包裝、財務(wù)報表上更嚴(yán)謹(jǐn)與務(wù)實(shí)。
事情還沒有完。昨天，來自彭博社的消息說，渾水公司創(chuàng)始人卡森·布洛克周六堅稱，網(wǎng)秦將在一年內(nèi)被退市。網(wǎng)秦聯(lián)席CEO奧馬爾·汗回應(yīng)稱“荒謬”。據(jù)悉，上周五網(wǎng)秦獨(dú)立特別委員會已聘請律師事務(wù)所評估渾水的指控。
目前美國證券交易委員會是否會介入調(diào)查還是未知數(shù)，而美國的兩家律所已宣布對網(wǎng)秦展開調(diào)查。所以，網(wǎng)秦要贏得這場信任大考，恐怕要做好持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。
晨報記者 焦立坤
公司簡介：
網(wǎng)秦創(chuàng)立于2005年，是一家移動安全服務(wù)廠商。網(wǎng)秦的核心產(chǎn)品包括“網(wǎng)秦手機(jī)殺毒”、“網(wǎng)秦通訊管家”、“網(wǎng)秦手機(jī)衛(wèi)士”等。
原標(biāo)題：網(wǎng)秦大戰(zhàn)渾水10日記 市值已蒸發(fā)5.18億美元