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2013-11-03
本報(bào)記者 徐婷 上海報(bào)道
“前年的支付寶股權(quán)事件到現(xiàn)在一直是個(gè)懸念，這兩年，阿里和馬云本人都承受了很大非議，甚至被質(zhì)疑信用破產(chǎn)。我保證，這個(gè)事情很快會(huì)浮出水面。”在10月16日支付寶的年度分享會(huì)上，阿里小微金融服務(wù)集團(tuán)的CEO彭蕾做出了上述表態(tài)。
半個(gè)月后，彭蕾兌現(xiàn)了她的承諾。11月1日，支付寶通過官微公開了自己新的股權(quán)架構(gòu)：40%由員工持股，阿里員工人人有份，馬云個(gè)人持股則不超過7.3%，而另外60%將引入機(jī)構(gòu)投資者。
從兩年前的80%到如今的7.3%，馬云大幅削減自己持股比例的背后，究竟發(fā)生了什么？哪些機(jī)構(gòu)可能參與60%的持股團(tuán)隊(duì)，這又是否會(huì)危及支付寶的控制權(quán)？在阿里集團(tuán)謀劃IPO的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，公布支付寶的新股權(quán)架構(gòu)，阿里的意圖何在？
全員持股是亮點(diǎn)
“這個(gè)方案還是比較豪邁的，這樣的公司，人人有奔頭。”上海某大型VC的投資經(jīng)理評(píng)價(jià)道。在新公布的股權(quán)架構(gòu)中，40%將由員工持股無疑是一大亮點(diǎn)。
在2011年的支付寶事件中，馬云將支付寶從阿里集團(tuán)中剝離出來，轉(zhuǎn)移成純內(nèi)資公司，由自己和謝世煌分別持股80%和20%。在經(jīng)歷幾次內(nèi)部組織架構(gòu)調(diào)整后，以阿里小貸為主要業(yè)務(wù)的阿里金融和支付寶合并組成了阿里小微金融服務(wù)集團(tuán)(以下簡稱“小微金服”)。
根據(jù)阿里方面的公告，小微金服將拿出40%的股權(quán)，用于全體員工的股權(quán)激勵(lì)，包括2013年11月1日的一次性授予、未來的績效激勵(lì)，以及未來吸引優(yōu)秀人才的股權(quán)激勵(lì)。
雖然具體的激勵(lì)細(xì)則尚未出臺(tái)，但阿里此次奉行的原則是人人都有，永不落空，2013年11月1日在職的小微金服及阿里巴巴集團(tuán)的23810位員工每一位都能夠獲得小微金服的股份。
一位去年剛?cè)肼毿∥⒔鸱膬?nèi)部員工告訴記者，“作為普通員工，也不會(huì)很多，我可能只有幾千股吧，最終怎么分，到手能有多少還不清楚，而且期權(quán)都有鎖定期的。”該員工表示，自己入職時(shí)，也分到了阿里集團(tuán)的股份，但是鎖定期在2-4年不等。“阿里分東西，會(huì)綜合考慮，但也有論資排輩的習(xí)慣，很強(qiáng)調(diào)員工對公司的忠誠度，也看重貢獻(xiàn)的年份。”該員工說道。
包括阿里在內(nèi)，互聯(lián)網(wǎng)公司大都有給予員工股權(quán)激勵(lì)的傳統(tǒng)，阿里集團(tuán)在2007年曾經(jīng)將旗下的B2B公司送往香港上市，當(dāng)時(shí)，總共有4900名阿里員工持有B2B的股份，占到阿里當(dāng)時(shí)員工總數(shù)的65%。當(dāng)時(shí)的公開資料顯示，當(dāng)時(shí)員工平均持股90.5萬股/人，如以招股中間價(jià)11港元計(jì)，當(dāng)時(shí)可能瞬間誕生了近1000名百萬富翁。
而本次的股權(quán)激勵(lì)，是阿里首次采用100%全員激勵(lì)的方式，阿里方面表示，阿里集團(tuán)目前的員工持股是大多數(shù)員工持股，并非全員，所以，無論是和B2B上市時(shí)的方案相比，還是和正在謀劃IPO的阿里集團(tuán)相比，小微金服此次的激勵(lì)方案都更加“普惠”。
60%，誰將入局？
除了40%的員工持股，小微金服另外60%的股權(quán)將分步引入戰(zhàn)略投資者，但是對于具體的名單，阿里方面表示尚未考慮，并且也沒有時(shí)間表。
這一表態(tài)顯然會(huì)引發(fā)外界對于“新入局者”的猜測。一位熟悉阿里的投資界人士表示，“很可能會(huì)有國家隊(duì)進(jìn)入。”該人士做出此番揣測的緣由是，在當(dāng)時(shí)阿里集團(tuán)和雅虎的股權(quán)糾葛中，就已經(jīng)出現(xiàn)了國家隊(duì)的身影。
去年9月，阿里宣布與雅虎之間76億美元的股份回購計(jì)劃全部完成，其中，自有資金17億美元，普通股和優(yōu)先股融資分別為20億和19億，另外20億為銀行貸款。其中，普通股由中投、國開行、兩家PE博裕資本和中信資本認(rèn)購，這四家機(jī)構(gòu)都有明顯的國家隊(duì)成分。
上述投資界人士表示，“一來大家看好支付寶的前景，二則，支付寶已經(jīng)不是一家不同的互聯(lián)網(wǎng)公司，它已經(jīng)進(jìn)入最為敏感的金融地帶，而且從線上銀聯(lián)到可能出現(xiàn)的網(wǎng)絡(luò)銀行，地位已經(jīng)越來越重要，國家對它進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管是肯定的，入股，其實(shí)也是一種手段。”
在兩年前的支付寶VIE事件中，馬云曾經(jīng)多次向外解釋，將支付寶轉(zhuǎn)為內(nèi)資，是為了拿到央行所頒發(fā)的第三方支付牌照，否則支付寶將無法在合法身份下開展業(yè)務(wù)。但當(dāng)時(shí)，這一解釋并沒有得到外界的完全認(rèn)可，因?yàn)樨?cái)付通等其他公司，也身背VIE架構(gòu)，后來也都拿到了央行的牌照。
前述的VC投資經(jīng)理表示，“后來其實(shí)大家都是用國內(nèi)公司來申請的牌照，至于和海外公司之間怎樣分割，都有些特殊的處理辦法。”前述的投資界人士也認(rèn)同這一說法，“支付寶是龍頭，地位不同，所以本身央行對它就卡得特別嚴(yán)，而且，支付寶和雅虎之前鬧出了比較大的動(dòng)靜，其他的，就默默地解決了。”
一位支付寶內(nèi)部人士向記者表示，“其實(shí)小微金服是非上市公司，并沒有必要向外界披露自己的股權(quán)結(jié)構(gòu)，馬云此前說他沒有把支付寶放進(jìn)自己的口袋，可很多人就是不信，現(xiàn)在披露出來，大家可以信了。”
在彭蕾致全體員工的一封信中，彭蕾表示，馬云的持股比例不會(huì)高于他在阿里集團(tuán)的持股比例(即小于7.3%)，這是兩年前就決定的事兒，但出于很多原因，直到今天時(shí)機(jī)成熟才得以告訴大家。
“阿里發(fā)展到今天，太大了，其涉及的業(yè)務(wù)、掌握的數(shù)據(jù)甚至是可以影響和反映國家經(jīng)濟(jì)狀況的，所以它的發(fā)展，早就不是馬云和管理層可以完全控制的了，還有國家層面的意志。”前述投資人表示。在他看來，如果新入局者包含國家隊(duì)，那么對于小微金服以后爭取政策支持，可能會(huì)有好處。
小微金服裂變
雖然當(dāng)時(shí)引起股權(quán)爭議的是支付寶，但是本次公布新股權(quán)架構(gòu)的主體卻是小微金服，這兩者其實(shí)指的并非同一實(shí)體。
阿里方面表示，支付寶實(shí)際上只是小微金服旗下的一家全資子公司，除了支付寶，小微金服的資產(chǎn)還包括眾安保險(xiǎn)19.9%的股權(quán)(小微金服是眾安的第一大股東，其他股東還包括騰訊、平安等)，以及阿里小貸20%的股權(quán)(小貸股東包括阿里巴巴集團(tuán)及其他外部股東)，在入股天弘基金51%股權(quán)得到監(jiān)管部門批準(zhǔn)后，還將擁有天弘基金的股權(quán)。
顯然，從支付寶到小微金服，阿里金融的邊界已經(jīng)在短短兩年時(shí)間內(nèi)，發(fā)生了極大的裂變，早已從簡單的支付領(lǐng)域，開始向保險(xiǎn)、小貸、基金等多領(lǐng)域進(jìn)行滲透。在已經(jīng)開展業(yè)務(wù)的小貸和基金兩個(gè)領(lǐng)域，更是戰(zhàn)績彪炳。截至6月底，阿里小貸累計(jì)放貸已經(jīng)超過1000億，遠(yuǎn)非其他小貸公司可比，余額寶上線3個(gè)月，就成為了中國有史以來最大規(guī)模的貨幣基金，截至三季度末的資管規(guī)模達(dá)到556億，用戶數(shù)1300萬。
而支付寶本身，也已經(jīng)不是當(dāng)年的支付寶。在過往兩年，由于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的興起，線下移動(dòng)支付不再是鏡花水月，在最新版的支付寶App里，支付寶集成了二維碼、聲波等“當(dāng)面付”工具，還通過開放平臺(tái)，集成了包括話費(fèi)、機(jī)票、電影票等在內(nèi)的一系列卡券積分類內(nèi)容。
一位接近支付寶的人士告訴記者，“阿里金融的版圖在過去兩年已經(jīng)初步形成，如此龐大的金融野心對于運(yùn)營管理其實(shí)提出了很高的要求，現(xiàn)在公布股權(quán)計(jì)劃，對提升士氣肯定有幫助。”而且，在他看來，小微金服現(xiàn)在的估值比起兩年前業(yè)務(wù)都還沒成形的時(shí)候，肯定也要高很多，明顯能拿到更高的融資額。“你看看蘇寧，幾乎什么事兒都沒干，光靠一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融的概念，股價(jià)就從4塊多拉到了12塊，市盈率100多倍，那你說，小微金服的估值該有多高。”
由于小微金服從未向外透露過自己的營收情況，因此很難根據(jù)現(xiàn)有的資料去判斷其市值水平，但根據(jù)當(dāng)年和雅虎協(xié)商的賠償方案，支付寶IPO時(shí)，將給予雅虎一次性的現(xiàn)金回報(bào)，回報(bào)額是市值的37.5%，不低于20億美元且不超過60億美元，照此計(jì)算，各方當(dāng)時(shí)給支付寶的最高估值是160億美元。
關(guān)于小微金服的上市，阿里方面表示并無時(shí)間表，但肯定不會(huì)隨著阿里集團(tuán)一起上市。
原標(biāo)題：新支付寶：阿里人人有份 40%由員工持股 來源：華夏時(shí)報(bào)